期货策略早班车
        刘鹏  010-59113643  liupeng@essence.com.cn
        1、政治局5  日召开会议，分析研究2015  年经济工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】习近平主持会议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）会议指出，2015  年是全面完成“十二五”规划的收官之年。要主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
        评：实施稳健的货币政策表明明年信贷不会大幅扩张，但预计央行仍会积极确保金融体系流动性充裕，包括在跨境资本大规模流出时降准，以及放松贷存比，并进一步降息，以防范金融风险、防止金融条件被动收紧。此外，预计政府将重点推进户籍改革、农村土地流转、国企改革和财税改革。
        2、12  月5  日沪深两市宽幅震荡，两市成交突破万亿，达到10740  亿元，创历史记录。上周沪指大涨9.5%，创近六年最大单周涨幅。有消息称，证监会在12  月3  日对个别券商进行过窗口指导，要求调整比例，控制风险。另有消息称，银行层面也受到控制，部分融资融券业务暂停。
        评：12  月7  日，继证监会警告股民不要被卖房炒股等说法误导后，新华社也刊发评论警示A  股“疯牛”行情。过去一周A  股开户量增长1.5  倍，同时股市的杠杆利用率也处于异常高位，市场的投机氛围十分浓厚，预计本周A  股将会迎来十分剧烈的震荡。股市的快速上行与疲弱的经济基本面形成背离，股市短期存在回调需求，期指多头可暂时获利离场规避回调风险。
        3、12  月5  日公布的数据显示，美国11  月非农就业人数32.1  万，远超23  万的预期，创2012  年1  月以来新高。平均时薪环比增长0.4%，创去年6  月以来最大涨幅。
        评：美国劳动力市场保持强劲和健康增长。新增就业人数继续上升，更为关键的是，美联储重点关注的工资收入也大为提升，增加了美联储提前加息的压力。表现优异的非农数据在短期对于美元指数无疑形成较大提振，而对于贵金属价格则形成压制。
        4、12  月5  日，德国央行预计，2014  年德国通胀为0.9%，低于其6  月1.1%的预期，同时还下调了今年实际GDP  的增长预期，从1.9%下调至1.4%。
        评：作为欧洲最大的经济体，德国的消费者支出受到了低失业率的推动。然而，欧元区脆弱的经济复苏影响到了德国经济前景。德国经济若持续走弱，欧元区经济复苏将受到较大拖累，这也给欧洲央行推出QE施加了更大压力，欧洲央行或将在1  月22  日的政策会议上推出全面QE  计划。