每日市场回顾
周五,银行间市场资金面变化不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隔夜回购利率下降1bp 至2.62%,7 天回购利率下降4bp 至3.42%,1 月回购利率上升5bp 至4.90%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
利率市场上没有新债发行,二级市场收益率继续上升。全天3 年期国债(1420)报收于3.45/3.36%,5 年期国债(1426)报收于3.69/3.60%,7年期国债(1424 ) 报收于3.82/3.74%,10 年期国债( 1421)报收于3.85/3.70%。国债期货主力合约(TF1503)价格下跌0.50%收在95.628 元。
利率互换曲线全天走势波动,震荡上升。最终1 年和5 年期回购互换利率分别收在3.26%和3.47%,分别上升8bp 和7bp。
信用债市场上抛盘也较多。短融方面,14 中粮SCP007(0.7 年/AAA)成交在4.45%,较前一日上升2bp;期限略短的14 鲁高速SCP006(0.4 年/AAA)成交收益率大幅上升至4.82%。中票方面,14 湘高速MTN001(4.9 年/AAA)成交在5.23%;3 年左右的12 船重MTN2(2.7 年/AAA)成交在4.66%,较前一日上升11bp。企业债方面,高评级的12 铁道02(7.6 年/AAA)成交在4.73%左右。城投债中10 乌城投债(2.1 年/AAA)成交在4.98%;14 揭城投债(6.7 年/AA)成交收益率大幅上升至6.09%左右。
11 月宏观数据前瞻
下周即将陆续公布11 月各项宏观经济数据。瑞银宏观经济学家预计,11 月实体经济内在增长势头依然疲弱,加上APEC 会议停产的拖累,该月的宏观数据还会继续下滑。我们预计11 月工业生产同比增速从10 月的7.7%下滑至7.0%左右,年内累计固定资产投资的同比增速从10 月的15.9%下滑至15.7%。外需方面,11 月统计局和汇丰PMI 中新出口订单指数都继续下滑,瑞银预计出口同比增速会在8.0%左右,进口同比增速则下降到3.0%左右,故贸易顺差可能仍维持在449 亿美元的较高水平。信贷方面,我们预计决策层近期放松贷款额度的措施会使11 月新增贷款有所上升至6500 亿元左右,但影子银行业务可能继续缩水,新增社会融资总量可能保持低位。房地产方面,受益于政策放松,11 月房地产销量环比出现好转,但由于去年基数较高,房地产新开工面积可能同比再次转为下跌。最后,我们预计11 月通胀仍会持续低迷,CPI 同比预计仍在1.6%左右的低位,PPI 同比跌幅可能扩大至2.4%。