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研究报告:海通证券-11月债券托管量数据点评:银行基金境外机构增持,保险谨慎-141205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-06 10:22:32
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,周霞
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 466 KB 分享者: B****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据中债网公布的债券托管量数据,11  月债券总托管量为28.57  万亿元,较上月增长1496  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债托管量9.06万亿元,增加1042  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中记账式国债增加1057  亿元至8.46  万亿元,储蓄国债减少15  亿元至5938  亿元。地方政府债减少115  亿元,至1.16  万亿元。政策性金融债托管量9.93  万亿元,增加201  亿元。商业银行二级资本债增加120亿元,至3274  亿元。企业债托管量增加244  亿元,至2.92  万亿元。中票托管量减少407  亿元,至2.13  万亿元(13  年中期之后中票托管由中债登移至上清所,14  年11  月底上清所中票托管量增加1211  亿元至1.155  万亿元)。商业银行债增加146  亿元,至1.25  万亿元。
        商业银行:总体持仓量上升,增持国债、政策金融债、商业银行债,减持企业债和中票。11  月商业银行债券持仓总量增加661  亿元,其中全国性商业银行增持250  亿元,城市商业银行增持212  亿元,农村商业银行增持138  亿元,信用社减持29  亿元。从商业银行持有券种的角度来看,增持国债697  亿元,政策金融债53  亿元,商业银行债131  亿元,企业债减持64  亿元,中票减持204  亿元。商业银行券种配置的重点依然是国债和政策性金融债。
        保险机构:总体持仓量下降,减持政策金融债、企业债、中票、商业银行债,增持国债。11  月保险机构持仓总量减少114  亿元,其中国债增持84  亿元,政策性金融债减持61  亿元,企业债减持21  亿元,中票减持36  亿元,商业银行债减持61  亿元。
        广义基金:总体持仓量上升,增持政策性金融债、商业银行债,减持国债和企业债。11  月广义基金债券总体持仓量上升199  亿元,其中政策性金融债增持95  亿元,商业银行债增持83  亿元,国债减持18  亿元,企业债减持22  亿元,中票减持153  亿元。
        券商:总体持仓量上升,增持企业债、中票,小幅增持政策性金融债,小幅减持国债。11  月券商持债量增持88  亿元,规模有所上升。从券种分布上来看,增持政策性金融债2  亿元,企业债49  亿元,中票29  亿元,减持国债8  亿元,商业银行债基本持平。
        11  月(1)国债,商业银行、保险增持,基金和券商减持,其中商业银行增持幅度较大;(2)政策性金融债,商业银行和基金增持,且基金增持量较大,保险减持,券商基本持平;(3)中票,券商增持,其余机构均有所减持(上清所11  月细项数据还未公布,中债登数据不作参考);(4)企业债,券商增持,商业银行、保险、基金均减持;(5)商业银行债,商业银行、基金增持,保险减持,券商持仓量与上月基本持平。
        

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