受OPEC不减产的决定影响，国际原油价格近期大幅度下挫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期看，油气开发、石油化工，以及煤化工等产业整体承压，我们从油气开发及相关产业链、煤化工、天然气几个板块予以分析，认为细分子行业仍有亮点可以关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，随着国有企业改革将在2015年展开全面推进，相关上市公司资产质量或将借此机会实现明显提升。
        油价短期有压力，长期不悲观。诱发本轮油价动荡的主要因素在于北美的页岩油气，页岩油的重要特点在于产量衰减严重。从这一点看，对于油价短期有压力，但是长期不悲观，建议关注油气并购。同时，在油价下行的背景下，一些成本不透明，下游应用可以的细分子行业亦值得重点关注。页岩油气副产品的综合利用链条的盈利也相应收窄，但是基于我们对未来原油价格走势的盘点，行业龙头品种长期价值依然明显。
        煤化工整体承压，部分子行业仍有亮点。分质利用产业链值得关注，先进加氢技术的产业化以及污水处理是分质利用关键。由于焦化产业发展步入停滞，炭黑产业格局发生新的变化，我们认为炭黑企业相对下游的溢价能力增强，特别是炭黑企业本身也围绕产业升级做足文章。燃煤工业锅炉的业务集中化可能是未来的一个重要的产业趋势。
        燃气板块预期反转，中长期仍可关注国内页岩气开发，LNG下游应用。我们认为短期内气价上调的价格已不存在基础，行业整体预期出现反转。考虑到我国非常规天然气开发的巨大前景，以及东北亚区域LNG价格的回落趋势，国内页岩气上游开发相关产业链和LNG的下游应用环节，仍可长期关注。
        国企改革仍是重要主题投资方向之一。2015年是国企改革由纲领性文件，全面向企业实际推广的关键一年，随着改革方案的逐步落地，涉及上市公司资产质量有望得到大幅提升。我们认为，可从有望参与下一步中石油混改的民营企业，以及重点地方国资企业两个角度关注相关上市公司。
        风险提示：国际油价长期维持在60-70美元/桶的低位。