海大集团发布“2014  年员工持股计划（草案）”公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        内容：
        员工持股计划筹集资金总额上限为1.7  亿元，来源包括：1）公司员工的自筹资金；2）公司实际控制人薛华先生以自有资金向参加员工持股计划的对象提供无息借款。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）计划将委托广发证券资产管理（广东）有限公司管理，并全额认购由广发资管设立的海大投资1  号、2  号、3  号集合资产管理计划的次级份额（3  个产品的管理期限预计均为24  个月）。集合资产管理计划份额上限为6.8  亿份，按照3：1  的比例设立优先级和次级份额，集合资产管理计划存续期内，优先级份额按照7.5%的预期年化收益率按实际存续天数优先获得收益。参加员工持股计划的员工总人数不超过30  人，其中董事、监事、高级管理人员6  人，其他人员不超过24  人。计划涉及的标的股票数量上限为6215.72  万股，最高占公司现有股本总额的5.81%。
        公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%，任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的标的股票数量不超过公司股本总额的1%。
        点评：
        公司此次员工持股计划的实施，体现了管理层和公司员工对于公司未来发展的坚定信心。既有利于稳定员工团队、激发员工潜能和激情。又有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工的凝聚力和公司竞争力，促进公司长期、持续、健康发展。
        整体来看，公司今年水产料的经营情况较去年有明显的复苏——前三季度饲料销量同比增长约10%~15%，其中水产料销量同比增长约12%。在今年台风甚多、天气不佳、水产饲料行业平均增速不佳的大背景下，公司的总体表现较为良好，各饲料品种销量均取得稳健的增长，且盈利水平也有不同幅度的提升。
        除了销量良好而稳健的增速之外，公司的盈利水平也较此前明显提升，前三季度的毛利率达到了10.53%，这是自公司上市以来的最高值。我们认为，这其中既有原料采购的原因（原料供需研究较为领先、规模化集中采购等的量价优势、套期保值等），也有产品自身的原因（产品升级、结构优化），更离不开整个管理效率的提升（资产周转和人均效率的提升、信息系统的建设和应用、内部效率的提升等）。我们认为，随着公司膨化料与特种料占比的不断提升，公司毛利率的提升仍有空间。
        与此同时，公司在非饲料领域也涉足渐广，公司以1.1  亿元与其他六方投资者共同投资组建成立广东空港城投资有限公司，经营范围涵盖股权及基金投资，金融及物流服务，电子商务，文化创意产业，医疗及相关健康产业，产业园开发建设，实业投资等。公司凭借此平台，既能积极参与到地方国有企业混合所有制改革大潮中，获取合理的投资收益；同时还能借助国有企业雄厚的资本实力和正在打造的物流、金融等更多产业平台，进一步完善公司的产业生态。
        盈利预测：
        我们认为：首先，公司高毛利的膨化料会在明年继续重点发力，带动毛利稳步向前；其次，公司在华中和华东（尤其是前者）的进步已经明确显现，未来更加值得期待；最后，高毛利虾料的增长有望在明年继续维持。以最新股本10.7  亿计算，我们预计公司2014  和2015  年EPS  分别为0.51  和0.63  元，维持“增持”评级，目标13.80  元，对应2015  年22  倍的PE  估值。
        风险提示：
        极端天气造成鱼虾持续大量死亡。