报告要点
        行业基本面保持稳定，硬件制造表现欠佳，软件业稳中趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年1-10  月，计算机行业实现销售产值18415  亿元，同比增长3.5%，与整个电子信息制造业相比，低于行业整体增速8.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于全球硬件市场企稳，加上基数逐步减少，硬件出口的降幅逐步收窄，今年前三季度实现正增长。其中，以智能手机、平板的出货量增长较快，PC  市场持续疲软，未来硬件移动化势头不减。国内软件业务收入同比增速稳定在20%左右，低于去年平均增速3  个百分点左右。预计2015  年全球IT  支出将小幅增涨3.7%，行业基本面将稳中有升。
        “大移云”作为行业技术基础，将得到较快发展。大数据、移动互联和云计算是行业的技术基础，在各个领域均可广泛应用。前期全国各地的数据中心建设如火如荼，目前已趋于饱和状态，未来从大数据的采集、分析软件到云计算的SaaS  平台，各类应用软件的快速发展将成为行业趋势，能够走在技术变革前沿的相关公司将受益。
        物联网助力智慧城市项目。物联网作为采集信息的有效方式，被广泛应用到安防、医疗、电力、交通、物流、金融等领域，在大数据挖掘、智慧城市建设中都扮演了重要角色。预计到2015  年时，将有49  亿件连网设备被人们使用，比2014  年增加30%。
        各项技术的逐步发展成熟，使得智慧城市不再是一个概念，智慧交通、智慧医疗、智能电网、智能家居等项目纷纷落地，预计到2015  年，我国智慧城市投资规模将超过2000  亿元，到2020  年，我国的智慧城市市场规模将达到万亿级别。但值得注意的是，一些与政府机关合作的项目可能面临资金回收缓慢的情况，对公司现金流和资金运营有一定影响。
        信息安全贯穿行业始末，推进国产化替代进程。从信息安全被提升至国家战略角度、“没有信息安全就没有国家安全”的提出开始，国家政策导向也偏向发展信息安全。
        要实现信息安全，软硬件的国产化趋势不可改变，目前在硬件与应用软件方面，国产产品已实现部分替代，但要实现从高端硬件到基础软件的替代尚需时日，在相关领域有较强技术积累的企业将受益。
        投资建议。我们认为计算机行业在2015  年以波段主题性投资机会为主，股价受消息面影响大，注意控制高估值带来的风险。我们维持计算机行业整体评级为“强于大市”，建议关注大数据、云计算、移动互联、智慧城市、物联网、网络安全等领域，建议投资组合为新大陆（000997）、长城开发（000021）、四维图新（002405）、紫光股份（000938）、东软集团（600718）。