结论与建议：
        江淮9  月以来，受益S3  推出市场后的出彩表现，整体月销量情况逐步改善，11  月单月增速已经转正，S3  目前订单饱满，对公司量、利皆有正面的推动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一方面，新能源车iEV4  前11  月已完成1700  台销售，预计全年能完成2000  台以上，且第5  代车型将于今年底明年初上市销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计公司2014~16  年EPS  分别为0.450  元、0.655  元和0.750  元，YoY  分别下降37.01%和增长47.16%、14.58%。目前2015  年P/E  为19  倍，公司新车型销量增长超预期，新能源车前景良好，给予买入建议，目标价14.5  元（15年22x）。
          新车瑞风S3  销售给力：自8  月底上市后，凭借较高的性价比，销量节节攀升，6.6  万~8.5  万元的定价范围，中高配车型包括了胎压监测、车载导航、电动天窗、定速巡航等配置。受其拉动，9~11  月，江淮SUV  销量分别达到7077  辆、9746  辆和15342  辆，且目前排产计划较满，订单量已达到5  万台左右，预计到15  年春节前后都能实现非常不错的产销水平。
          受  SUV  拉动，销量降幅逐步缩小，Q4  业绩环比预有改善：前11  月，江淮累计销量实现40.46  万辆，YoY-12.29%，较前3Q  累计下降13.8%有所改善，其中11  月单月YoY+8%至4.3  万辆。我们预计公司12  月SUV  仍将保持1.5  万辆以上的产销水平，而2014  年全年的销量预期也上修至45.1万辆（+4%），YoY-9.1%。
          iEV4  14  年预销2000  辆，第五代产品即将推出：第四代电动车iEV4  14年前11  月完成了约1700  台的销售量，预计全年能完成2000  台左右（若考虑年底还有出口美国GTA  的订单交付，可能会达到3000  台以上的销量水平）。而其第五代车型计划于14  年底、15  年初上市销售，采用三元相锂电池，续航里程将增至200km。
          盈利预期：预计公司2014~16  年营收将分别达到357.53  亿元、414.44亿元和461.04  亿元，YoY  分别增长6.28%、15.08%和12.05%；实现净利润分别为5.78  亿元、8.50  亿元和9.64  亿元，YoY  分别下降37.01%和增长47.16%、14.58%；EPS  分别为0.450  元、0.655  元和0.750  元。目前2015  年P/E  为19  倍，公司新车型销量增长超预期，新能源车前景良好，给予买入建议，目标价14.5  元（15  年22x）