债券供给以及净融资额减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年11月一级市场新发行债券646只，共筹集资金10012.88亿元，环比减少6.68%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净融资4056.9亿元，较10月减少约31.01%。  市场利率走势方面：央行再下调正回购利率，长端利率降幅较大；利率债收益率曲线下降；中长端企债、票据信用利差收窄。  11月债市涨势趋缓。中债综合指数以及总指数分别上升1.29%以及1.58%。中债国债指数上涨1.75%，中债国开行债券指数上涨1.54%。信用债方面，企业债总指数上升1.33%，中债中期票据总指数上升0.72%，短融总指数上升0.27%。  12月展望：经济表现较弱、通胀下行以及资金面利于市场走强。资金面方面，万亿财政存款投放利好市场资金面。经济方面，制造业PMI下降、钢材价格、粗钢产量回落，显示目前经济表现疲软。下游物价或小幅回升，但上游物价走势依然疲软，整体通胀水平较低。  交易策略  
        利率债方面，仍可继续配置国债以及政策性金融债，可将久期适度拉长。受到央行降息以及连续下调正回购利率刺激，利率债将重新成为债市强势的助推器。品种方面，由于市场存在降准以及正回购利率再次调低的预期，长端利率存在下行空间。  信用债方面，高评级城投债仍是首选。由于11月利率债走势好于信用债，1年期AAA级城投债震荡走平，信用利差被拉大到139BP，比10月末大约上涨了30BP，但考虑到43号文出台后，明年城投债供给将严重压缩，稀缺性导致相关品种的投资价值较高，加上11月涨势缓慢，收益率仍有下降空间。