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研究报告:民族证券-2014年11月经济数据前瞻:工业低位徘徊,需求依然弱势,通胀继续温和-141204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-04 16:53:11
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 高谦,朱启兵
研报出处: 民族证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 877 KB 分享者: hua****uo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        预计2014  年11  月工业增加值同比增长7.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        预计2014  年1—11  月固定资产投资累计同比增长15.6%;11  月社会消费品零售总额同比增长11.6%;预计2014  年11  月出口同比增长8.1%,进口同比增长6.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        预计2014  年11  月CPI  同比增长1.8%,PPI  同比下降2.7%。
        预计2014  年11  月新增人民币贷款6500  亿元,M2  同比增长12.3%。
        总体判断:
        工业生产仍在低位;投资增速继续回落,消费增速保持平稳,出口增速高位回落,进口增速有所回升;CPI低位回升但仍然温和,PPI  同比降幅扩大;M2  增速回落,信贷有所反弹。
        工业增加值:预计11  月工业增加值同比增长7.7%。
        11  月中采制造业PMI  降至50.3,电厂耗煤量增速小幅下行,以及考虑到APEC  期间限产因素,预计11  月工业增加值增速仍在低位徘徊,持平于7.7%。
        固定资产投资:预计1-11  月固定资产投资累计同比增长15.6%。
        11  月建筑业新订单维持扩张,商务活动指数继续回升,10  月以来发改委密集批复基建项目,基建投资增速预计有所回升;房地产业商务活动指数与新订单指数均转为扩张,回升明显,预计房地产投资环比改善。整体判断,预计11  月固定资产投资增速继续反弹但尚不能达到年内平均值,1—11  月固定资产投资增速继续小幅回落至15.6%。
        社会消费品零售总额:预计11  月社会消费品零售总额同比增长11.6%。
        11  月批发业商务活动指数环比改善明显,但零售业、餐饮业商务活动指数均较10  月回落,同时“双十一”对消费有明显促进,再考虑到CPI  低于去年同期;综合判断,预计11  月社会消费品零售总额增速小幅回升至11.6%。
        对外贸易:预计11  月出口同比增长8.1%,进口同比增长6.7%。
        11  月外围欧盟、日本数据再显疲弱,  PMI  中新出口订单指数加速下跌,综合考虑,预计出口增速回落至8.1%。
        11  月PMI  中进口指数继续下降,但考虑到10  月以来政策对进口的推动效果、大宗商品价格下降对进口的促进作用以及基数因素,预计11  月进口增速为6.7%。
        价格:预计11  月CPI  同比增长1.8%,PPI  同比下降2.7%。
        11  月食用农产品价格在蔬菜带动下整体小幅回升,非制造业PMI  中服务业收费价格则继续下跌,综合判断,预计CPI  环比上涨0.2%,同比涨幅回升至1.8%。
        11  月南华工业品指数环比再度回落,PMI  中原材料购进价格指数继续下降至44.7;综合判断,预计11  月PPI环比降幅为0.5%,同比降幅扩大至2.7%。
        货币信贷:预计11  月M2  新增人民币贷款6500  亿元,同比增长12.3%。
        1—10  月新增信贷累计超过8.2  万亿元,按全年新增信贷9.5  万亿元估算,预计11  月新增信贷为6500  亿元。
        外汇占款继续低速增长,新增信贷与去年同期大致相当,预计M2  增速下行至12.3%。
        

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