􀂄  大陆投资组合经理大多低配银行股
我们在12月24日、25日拜访了中国大陆12位投资组合经理，就银行业情况进行了讨论。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们发现大多数本地投资组合经理都维持超过25%的现金头寸，而且银行股在他们的股票投资中大多只占10%(极端情况下为5%左右)，大大低于沪深300指数中银行股18%的权重。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  准备增持银行股，09  年1  季度可能是好时机
有2/3的投资组合经理相信，08年下半年银行股走势弱于小盘股的情况将在09年某个时候逆转。而且，大多数投资组合经理认为，增持银行股的最佳时机应为09年1季度后，即在08年数据已全部公布、09年营运趋势更明朗之后。
􀂄  对资产质量的担忧较低；强调净息差和个股选择
本地投资组合经理对资产质量的担忧弱于国际投资者，相信09年信贷成本不可能急剧上升。他们将此归因于政府果断的举措以及08年更保守的拨备计提。但他们预计如果央行继续下调基准利率，净息差收窄将是营运主要担忧，许多人预计09年行业净息差将跌至接近2.5%的水平。此外，较多的本地投资组合经理对高贝塔值的中小银行比较看好，相信在行业资产质量仍得到良好控制的情况下，这些受很大冲击的银行将有超越保守大银行的表现。
􀂄  瑞银首选股:  招行A  股、深发展A、工行A  股和建行A  股
我们在A股银行中有4只推荐股，对华夏银行持“卖出”评级。