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研究报告:中信期货-策略日报(PTA):开工下行,TA小幅回升-141204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-04 11:46:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,林菁,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 954 KB 分享者: 路**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

策略摘要  
        行情回顾:
        上一交易日PTA走势小幅回升,主力合约1505开盘5158,盘中整体上行,收盘5262,结算价涨18,成交119万余手,持仓减2.8万余手至61万余手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场要闻及监测重点变化:
        华东现货市场重心基本持稳,报盘5520-5550(-30)元/吨附近,商谈在5520(+20)元/吨左右;船货市场维持清淡,报盘730-735(+0)美元/吨,还盘710-720(+0)美元/吨附近;TA05期现价差昨日在期货贴260左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        周一检修的台化120万吨装置昨日重启;翔鹭450万吨PTA装置周二起开始降幅,预计今日起将全线停车,重启时间暂未确定;国内PTA装置开工率预计将降至47.4%。
        江浙市场昨日涤丝成交气氛仍然清淡,观望心态占据市场,主流大厂产销多在50-70%水平左右,零星稍好在90%偏下水平。
        亚洲PX上一交易日上涨9~10美元至928美元/吨FOB韩国及950美元/吨CFR中国,折合国内PTA生产成本5420元/吨左右。
        投资逻辑:
        近期TA市场依然受上游原油带动显著,预计市场将随原油近期弱势维持低位格局;而当前PTA厂商检修动作主要利多近月01合约,TA15价差将维持较大贴水幅度;随着后期装置开工的进一步下降,近月01预计仍将表现出一定抗跌性,建议关注跨月分化现象。
        投资建议:
        原料利空依然明显,建议近期偏空操作为主。
        风险提示:
        原油后期走势+PTA去库存进度是目前市场主要不确定性。
        

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