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研究报告:中信期货-能源化工策略日报(甲醇、PVC):甲醇市场矛盾尽显,PVC偏弱为主-141204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-04 11:44:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,林菁,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,116 KB 分享者: che****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

策略摘要  
        行情回顾:
        昨日甲醇主力开2708,日内震荡上行,上探2800一线,尾盘收于2775,大涨74或2.74%,当日成交16.7万手,持仓减至10.4万手,前20位主力持仓净多头减至6901手,目前远月合约依然承压,合约间价差继续扩大,ME1-5价差达到308;PVC05开5485,日内低位震荡为主,最终收于5495,跌30或0.54%,成交7618手,持仓维持3.8万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场要闻及监测重点变化:
        甲醇市场:(1)昨日国内甲醇现价因主力期价上涨带动沿海地区小幅上调,包括江苏、浙江及广东地区上涨10-30元/吨,目前河北报2350,江苏2600,山东2360,广东2600,内蒙2050;(2)CFR中国上涨1至330.5美元/吨,CFR东南亚维持366.5美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        PVC市场:(1)国内PVC弱势延续,电石料市场价虽维持稳定,但生产企业局部仍有小幅下调,乙烯料跌势难止,个别地区继续阴跌,目前电石料华东价维持6070,华南维持6225,乙烯料华东减25至6425,华南维持6550,华北维持6300;(2)10月PVC粉料进口量为4.97万吨,出口量为7.59万吨。
        投资逻辑:
        甲醇市场短期受烯烃项目、西南气头企业减产支撑,且近月软逼仓氛围较浓,主力继续上行,但考虑市场货源较多,随着后期交割仓单增加,主力继续上行空间不大,同时甲醇传统下游需求依然疲弱,烯烃价格走势不利等因素,对甲醇远月承压较大,预计市场近强远弱格局将持续。PVC市场需求依然低迷,成交多淡稳,各地销售压力增加,加上乙烯料继续下跌,市场并无利好消息,预计后期将震荡下行为主。
        投资建议:
        甲醇观望为宜,PVC少量空单可续持。
        风险提示:
        甲醇市场矛盾重重,多空力量僵持不下,单边风险较高,建议观望;PVC市场整体显示弱势,但若原油大幅反弹,不排除带动PVC期价短期上涨。
        

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