行情回顾
        周二国债期货合约TF1412合约收盘价为95.888涨-0.872为-0.9%；TF1503合约上涨-0.678点至96.64，涨幅为-0.70%,  TF1506合约上涨-0.668点至97.078，涨幅为-0.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，主力合约TF1503成交量为15216手，持仓量为19986。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        操作建议  降息过后，债券市场短暂欢愉，随后出现了难熬的回落，整体利率曲线重心有所走高，降息前10年金融债券在4.10%，降息后最低下探到3.80%，目前回升到4.00%，1年金融债券降息前利率在3.70%，降息后最低下探到3.60%，目前在3.65%附近，整体曲线陡度依然较平。比如，周三7年期国债续发，加权中标利率  3.6040%，边际中标利率  3.6664%，全场认购倍数1.43，一级市场认购较弱。二级市场方面，早盘现券收益率延续上个交易日的上行，全天调整幅度为降息之后最大的一天，10年期国开上行12BP。  从降息后时期的市场变化来看，主要一个明显的感受是发行市场相对较弱，每次发行招标都带动了TF变化，TF变化又牵动了二级市场现货交易，导致了利率重心走高。首先从发行市场来看，典型特征是发行利率高于预期，但是认购规模相对中规中矩，量平价减，主要由于需求不足所导致，而造成投资配置资金需求不足的原因则值得商榷。  
        展望后期，市场焦点将切换到基本面，而且对房地产销售和信贷数据的关注度会高于经济增长和通货膨胀数据。  第48周，北京和上海地区商品房期房成交面积创2014年以来最高，深圳当周销售为年内次高。深圳二手房成交面积创年内新高，北京二手房销售为年内次高。降息后房地产市场成交较10月的火爆程度进一步上升，房地产市场连续两个月回暖。信贷方面，从衡量信贷额度价格的指标“票据贴现利率-NCD利率”来看，11月份以来，该指标持续上行，目前已经创出了今年3月份以来的最高点，显示银行信贷额度的价格显著提高，额度吃紧现象明显。我们预计11月贷款增量将达到7500亿，较10月及往年同期11月的数值均有明显提高。信贷的上升有两方面影响：其一方面从资金角度不利于债券投资，另一方面也作为经济运行的先行指标，从基本面角度传递不利。  国债期货短期受经济数据影响及降准预期或仍维持在高位一带震荡，维持多单逢高减持策略不变。