菜粕仍有一跌,郑油继续震荡
市场简评以及操作建议
昨日菜粕日内波动剧烈,先抑后扬,日线收小阳线带下影线,成交持仓均增加,收盘价较周二下跌14报2226。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货市场报价:东莞富之源2340,钦州中粮2250,厦门银祥现货停报,湛江中纺RM505+30明年12-1月提货;昨日沿海累计成交菜粕7100吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本面菜粕的供给未发生变化,天下粮仓统计11-12月进口菜籽量分别为48和36万吨,需求方面,水产需求已经进入淡季,直至2月水产对菜粕需求将达到全年最低点。可能利多菜粕的因素则包括,如果DDGS四季度进口量急剧减少(10月已经大幅降至仅12万吨),则禽料(尤其是鸭料)中菜粕替代DDGS的消费可能增加,利多菜粕。另外,我们注意到,11月沿海地区远期合同(尤其是基差)成交明显增加,由于下游企业还面临冬储需求,所以如果下游企业普遍认为菜粕绝对价格下跌幅度有限,在价格低位买入基差合同,那么对菜粕期价也将构成提振作用。反映在库存上,天下粮仓公布截至上周五,沿海地区菜粕库存减少而未执行合同增加。另外,菜粕还将受到美豆、连豆粕走势的影响。对菜粕后市的预测,1051合约已经不建议普通投资者过多参与,较大的持仓量、仅1700张注册仓单,资金对菜粕的影响巨大;主力1505合约目前还缺乏上涨的基本面支持,且从技术图形来看仍处在下跌趋势中,但我们认为绝对价格下跌的空间不会过大,若期价跌至2100,则可适当减仓或平仓离场。
郑油昨日收一根中阳线,收盘价报5912。菜油的基本面变化不大,直接进口菜油大幅减少,但由于进口菜籽数量激增,我国菜油整体供给量和去年基本持平。国储库存始终是菜油期价的潜在利空,但在这一利空暂时未释放时,华南+华东菜油库存不到30万吨,而棕榈油港口库存50万吨左右,豆油商业库存130万吨左右,这可能是除原油走势更多拖累豆油棕榈油以外的、近期菜豆及菜棕价差扩大的重要原因,未入场投资者仍可逢低做多菜豆价差。后市始终要密切关注政策,消费上的变化我们主要参考库存变化。从单边走势来看,菜油的趋势性交易机会暂时缺乏。