新股发行注册制改革方案已上报国务院
        中国证监会副主席姚刚在3  日召开的全国政协“加快发展多层次资本市场主题座谈会”上透露，证监会已经按照中央要求，于11  月底将发行注册制改革方案上报国务院，将在讨论完善后发布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点
        新股发行注册制小跑前进
        方案的具体内容尚未被披露，但是姚刚透露，证监会还在讨论取消股票发行的持续盈利条件，降低小微企业、创新型企业的上市门槛，拓宽创业板市场的覆盖面，并进一步推进创业板的改革；拓宽全国股转系统的融资方式、交易方式，研究降低股转系统的投资者适当性门槛；将区域性市场纳入多层次市场体系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为，这一系列的行动就标志着新股发行注册制改革正在小跑前进。在当前管理层持续强调加大直接融资占比的背景下，新股注册制改革加速是预期之中。一方面这样可以分流银行的融资压力，另一方面，也可以加速我国资本市场市场化的进程。
        注册制并非不审核
        需要特别强调的是，注册制实施之后，上市并非完全就变成零门槛。
        即使目前新股发行注册制实践非常成熟的美国及香港市场也存在非常严格的实质性审核，上市依然有很高的门槛。并且，我们认为，虽然注册制在2015  年推出是基本可以确定的事情，但出于谨慎的考虑，管理层并不会一开始就在整个市场全面推行。而更大的可能是分层次，分市场的逐步推开。例如，在创业板进行试验性逐步推行注册制等等。毕竟，证监会需要确保证券市场的稳定，以及民众情绪的稳定，所以一定不会使得新股对证券市场造成太大的冲击。
        投资建议
        未来十二个月内，维持证券行业“增持”评级
        光大证券受益于摆脱“816  事件”的负面影响后，有望从前期的底部中迎来全面的反弹，其四季度利润同比增速将有望超过220%。
        招商证券四季度收益于交易量的大涨，其经济业务将出现显著上升，我们预计其四季度利润增速将达到150%。