􀂄  展望  2009  及关注梯度发展下的投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年已经过去，回顾去年初以来的周报，我们在周报题目和文中用的最多字眼是坚持谨慎的投资策略。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望2009  年，我们希望能用更多乐观的字眼，把握更的投资机会。我们有理由相信2009  的股市会比2008  年机会更多。首先从大类资产配置来说，尽管股市还面临着很多的不确定性，短期内看不到趋势性的机会，但是从资产的配置角度来说，股票比现金、债券更有吸引力，机构手中持有的现金和流动性较好的债券的比例已经是相当的高。从海外来看，按照彭博调查表明，美国机构投资者中手持的现金比例与目前美国股市的市值差不多，而国内很多的机构也持有较多的现金和债券，持股的比例也几乎处于历史的低位。而按照我们的判断，未来利率以及存款准备金率还有可能进一步下调，这样现金和债券的吸引力将会进一步下降，同时新增的流动性流继续较大比例流向现金和债券的可能性在下降。因此2009年对长期投资者来说，至少是一个很好的播种季节。其次从投资时钟的理论来看，2009  年，股票的吸引力应该是一个逐步增加的过程。从宏观面看，货币政策会进一步放宽，积极的财政政策会进一步推出和细化，并发挥效力，经济增速将探底回升。同时通货膨胀继续回落，因为高库存和过剩的产能还需要消化，一些周期性行业将企稳回升，直至有一个加速的过程，这时企业的利润会快速恢复，但是央行仍保持宽松的政策，流动性增加，这时也是加大配置股票的阶段。
􀂄  2009  年机会大于风险，但是如何把握时间之窗，对于投资者来说，未来一段时间，需要做的是大跌敢买入，大涨敢抛出。这是因为上市公司业绩会有恶化的可能，而市场流动性会上升，业绩的不确定性使得一部分投资者对于市场相对谨慎，而流动性的上升能使得业绩下降带来的估值能维持在一定的水平上，因此，一段时间内A  股可能将是反复上下震荡的区间波动的格局。