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研究报告:国金证券-新发基金月度策略(2014年11月下):行业指数(分级)产品进一步丰富-141203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-04 09:36:08
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙昭杨,王聃聃
研报出处: 国金证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 675 KB 分享者: c****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本结论
        数据显示,截止到  2014  年11  月28  日,共有26  只基金正处于发行期或者即将进入发行期,包括8  只债券型基金、7  只混合型基金,3  只指数型基金、4  只股票型以及4  只货币市场型基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从结构上来看,权益类基金产品占比偏多,仍是发行的热点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        根据证监会基金部最新披露的基金核审进程,2014  年11  月份以来,已核审通过的基金共有19  只,11  月份新上报的基金品种共有19  只。虽然10  月下旬以来基金审批进展明显提速,但在产品创新方面并没有太多的突破。从上报的产品来看,近期行业指数(分级)类产品上报的较多。投资标的进一步丰富,覆盖电子、军工、新能源汽车等行业。如,前海开源基金上报中航军工指数分级基金、富国基金上报中证新能源汽车指数分级基金、中证国有企业改革指数分级基金。这些基金基本都采用类似的设计模式,A  份额的约定收益率大部分在6-6.5%左右的水平,B  份额的初始杠杆均为2  倍。设计模式较为固定,产品的差异化更多的是体现在跟踪标的的指数上。
        行业发展方面,11  月24  日,中国证券投资基金业协会发布《基金业务外包服务指引》对公募、私募基金管理人开展业务外包的主要环节进行了原则性规定。通过外包主要是可以降低基金公司的运行成本及运营风险,专注于投资业务,提高专业化的管理水平。《指引》的出台对基金行业发展具有积极意义。
        结合市场以及产品情况,我们认为以下发行产品值得优选关注:富国国企改革指数分级基金:基金所跟踪的中证国有企业改革指数选择全部发生及拟发生改革的国有企业公司作为待选样本。中证国企改革指数的100  只成分股主要分布在制造业、批发与零售、房地产等行业。富国国企改革A  份额的约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率(税后)+3%”。按照当前一年期银行定期存款利率2.75%计算,富国国企改革A份额的首期约定年基准收益率为5.75%。富国国企改革B  份额的初始杠杆为2  倍。
        汇添富外延增长主题基金:投资于外延增长主题的上市公司股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。2014  年通过资本市场进行的并购重组继续出现量上的突破,未来在技术进步、产业升级以及政策推动下市场上的并购重组将持续活跃。汇添富基金擅长于“自下而上”精选个股,历经多年深度研究沉淀和团队铸造磨合,具备一套独特有效的个股研究方法。
        上投摩根纯债添利基金:基金不从二级市场买入股票或权证,也不参与一级市场新股申购或股票增发。从投资范围上来看,专注债市投资收益稳定,较少受到股票市场波动的影响。从中期来看,债券市场慢牛行情延续的因素仍然存在,对于有低风险配置需求的投资者可适当关注。
        

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