市场策略:
周二股债表现大相径庭,股市近期近乎疯狂的量和价都一定程度上抑制了债市表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股债“跷跷板”效应一方面体现在对基本面预期的改变,另一方面也是大类资产配置和资金流向的结果,而近两日一级市场招标偏弱也体现了债券配置动力不足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期内,股市的强劲表现仍会吸引更多资金进入股市,对债券形成一定压力,但我们仍然认为基本面是决定债券长期表现的最根本原因,而基本面的拐点尚未出现,长期来看,收益率下行的趋势尚未改变。
市场动态:
资金及公开市场:转债申购影响过去,交易所资金回落,但银行间资金依然偏紧。
周二银行间隔夜回购加权2.64% (-0.6bp),7 天3.42 % (+2.7bp),交易所隔夜回购4.59%(-45bp),7 天4.40% (-67bp)。央行公开市场无操作,正回购到期带来200 亿资金净投放。周三将有13 家银行将发行11 亿同业存单,期限为0.08/0.25/0.5/1 年的分别有1/95/50/65 亿元
利率:现券方面,周二国债金融债收益率整体上行,国债中长期限品种上行3-6bp,金融债上行5-8bp,曲线略微陡峭。一级市场方面,国开行增发四期金融债,3/5/7/10 年中标收益率分别为3.7617% /3.8896%/4.0227%/4.0616%,其中,三年期和五年期的金融债全场倍数为2.34/2.25,边际倍数为1.4/3.92,中标利率总体高于市场预期。周三,财政部将续发一期附息国债,期限为7 年,规模为280 亿。
信用:今日信用债交投热情有所回升,收益率整体涨跌互现。长端和低等级品种上涨较多,平均涨幅在3BP 左右,中短端和高等级品种则平均有2BP 左右下行。
城投债高等级中短端小幅下行,长端上行。
高收益债:今日高收益债板块交投清淡,板块净价继续回落。申万净价指数小幅下滑0.11,对应收益率指数上行3BP。成交量继续萎缩,处于年内低位。36 只个券中仅5 只净价上涨,涨幅最高的12 春和债也仅上涨0.05%。昨日跌幅较大的11 安钢01 与12 远洲控继续领跌,今日跌幅分别0.36%、0.35%。跌幅较大的还有10 银鸽债、12 远洲控,跌幅也在0.35%左右。