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        1.  招投标进展低于预期
        处方药70%以上是通过县级以上医院销售的，公立医院药品采购均需要通过省级招投标进行，因此，招投标政策和进度对医药行业的发展起着至关重要的作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从目前来看仅有16  个省市启动基药招标，少数几个省启动非基药招标，招标进度低于预期，这也是医药行业增速放缓的主要原因;未来药品招标有望加速，公立医院招标采购中药品降价仍是主流，  但鼓励对优质药品的采购。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为企业盈利的核心是产品进入医保（产品放量的基础），并在招标过程中拥有较强的议价能力，因此，未来是产品为王的时代，优质的产品将成为稀缺资源，增加产品线无非通过自主创新和收购两个途径。
        2.  投资策略：
        1）  基药/非基药招标（针对现有基药和医保目录）如果招标进度加快，基药目录中具有独家品种，治疗领域定位大病种的公司有较大的投资机会，重点关注以岭药业、通化东宝、华东医药、常山药业、天士力、昆明制药、康缘药业、双鹭药业等；2）  创新药和首仿药（针对10  年之后新批的药物）
        10  年后获批的创新药和仿制药有望进入新的医保目录，重点关注拥有一类新药的恒瑞医药、信立泰和长春高新；以及拥有较多首仿药物的恩华药业、恒瑞医药、海正药业、京新药业、海思科、福安药业等。
        3）  并购(包括收购在研发产品以及已经上市的产品)重点关注佐力药业、益佰制药、誉衡制药等对重磅产品的收购以及有并购预期的舒泰神等。
        风险提示：
        1.  药品招投标进度低于预期；2.  药价改革对行业影响的不确定性