事件：
        公司宣布，于中国山东省平原县经营之40MW  太阳能发电站于2014  年11  月30日完成并网，并开始发电。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】平原发电站之上网电价及山东政府补贴分别为人民币1  元╱千瓦时及人民币0.2  元╱Kwh。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）平原发电站于营运首年之预计发电小时数约为1,398  小时。
        公司于中国陕西省神木县经营之200MW  太阳能发电站预期将于2014  年12  月8日完成并网，并开始发电。神木发电站之上网电价为人民币0.95  元╱Kwh，而神木发电站于营运首年之预计发电小时数约为1,460  小时。
        评论：
        符合公司给出的光伏电站并网指引，对公司业绩构成利好。
        1、  优质电站并网显示公司较好的执行力
        2014  年全国光伏电站建设因为项目核准，土地和并网等问题普遍要晚于2013年。中国风电神木和平原电站能如期并网，表明公司运维建设团队的优势，以及公司领导较好的执行力。
        2、  严重低估，未来光伏电站收益将显著提升公司估值
        2014  年下半年以来，新能源板块受油价下跌，风电电价下调，电站建设进度不及预期等多重不利因素影响，整体版块表现不佳。中国风电民营企业的背景以及公司相对分散的股东结构，造成估值受压在行业中更为明显。我们暂不计算公司风电业务，只以未来核心的光伏电站来计算，简单按2015  年公司累计光伏电站800MW  计算，以年净利润3  亿港元，按15PE，市值都达到45  亿港元。
        因此目前估值已充分反映与华电福新合作风电EPC  项目延迟确认对净利润的影响。而我们认为市场应更多的关注公司核心光伏电站业务，而并非风电EPC  业务。公司现有光伏电站非常优质，持续现金流模式才能有效提升公司估值。
        建议：
        继续强烈推荐，维持目标价0.85  港元。