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神州泰岳研究报告:申银万国-神州泰岳-300002-调研报告:新游戏畅销榜已接近登顶-141203

股票名称: 神州泰岳 股票代码: 300002分享时间:2014-12-04 08:00:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洋
研报出处: 申银万国 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 553 KB 分享者: 慕****佩 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      《刀塔帝国》在付费榜、免费榜、畅销榜均有佳绩,接近登顶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上线不足一日就在IOS  付费榜登顶,并跻身游戏畅销榜前四。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据72g.com  整理的中国地区IOS  热门App  排行榜,11  月28  日至30  日《刀塔帝国》排名为8、4、3  位,逐步攀升。截止12  月2  日15:00,《刀塔帝国》居畅销榜前4,高于《刀塔传奇》的第6  位,已成为非腾讯系第一名(居前的《天天来战》、《三国之刃》和《全民飞机大战》均为腾讯系)。
        百度指数再验证新游戏热度。榜单排名受刷榜困扰,百度指数更公允的反映结果。《变身吧主公》11  月20  日不删档内测开启,《灌篮高手》11  月27  日上线。两者在百度指数中不超过15000  次,其中《变身吧主公》峰值在11  月21  日,灌篮高手峰值在11  月30  日,而《刀塔帝国》指数超过30000  次。极高的百度指数预示着成为大作的概率高。
        远非“模仿”刀塔传奇,  COC  大幅拉长生命周期。2014  年上线的《刀塔传奇》属于动作类卡牌,普通玩家的新鲜感约5  个月。《刀塔帝国》实质是“含经营策略的动作类卡牌”,即“COC+CCG”。开发者将COC  生命周期长、《刀塔传奇》东南亚普适玩家广、Unity  三维引擎图像精美的三种优势结合,衍生出《刀塔帝国》。低估COC  元素的投资者会低估游戏的生命周期。
        明星柳岩将于12  月13  日的新歌发布会上与《刀塔帝国》正式签约代言。明星代言推广和新版本保证游戏营销手段丰富。
        维持盈利预测,维持“买入”评级。预计2014-2016  年收入为23.6、29.8  和36.6  亿元,净利润为7.6、9.1、10.2  亿元,每股收益为0.57、0.69、0.78元,现价对应于2015  年市盈率25  倍。2015  年较低的市盈率、经营者的信心、投资者较低的预期烘托出色的投资机会。

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