1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏重拾动能，就业消费循环继续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强，失业率呈现回落态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中国制造业复苏力度不强，固定资产投资增速延续回落，出口和消费相对平稳，经济下行压力依旧较大，尤其是房地产市场风险较大。
        2、各国政策取向：10  月美联储终止QE3，加息还需较长一段时间。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11  月21  日晚，中国央行宣布降息。
        3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。7  月以来铜价震荡回落主要是因为中国固定资产投资持续回落，铜需求下滑；美联储终止了QE3，货币层面对铜价的支撑减弱。但是现货供应并不严重过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，铜价难以持续性快速下跌。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
        4、其他指标验证：美元指数延续上涨。黄金和白银开始整理。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速降幅略有收窄。中国上证指数暴涨，房地产与金融板块表现强势。
        5、现货价格：12  月2  日，上海电解铜现货报升水120  元/吨至升水200  元/吨，平水铜成交价格46380  元/吨-46520  元/吨，升水铜成交价格46420  元/吨-46580  元/吨。沪期铜超跌反弹，市场再现观望情绪，沪期铜隔月价差收窄至400  元/吨，令持货商欲继续挺价，无奈市场认可度一般，现铜升水仍一路收窄，投机商活跃度下降，下游在铜价企稳之际入市接货，交投以下游实体企业为主。
        6、近期重要经济数据：今日，美国11  月ADP  就业人数。
        7、重要行业新闻：上海有色网（SMM）调研显示，81%的电线电缆企业表示12  月订单将维持现有水平，19%的电线电缆企业则预计订单将会走弱。
        小结：
        美国商务部发布的10  月营建开支报告显示，10  月开支环比增长1.1%，预期为0.7%，经季调并年化的总额增至9710  亿美元。美联储副主席斯坦利-费希尔周二表示，美联储的政策声明距离放弃“相当长一段时间内”将维持利率在极低水平越来越近。美联储三号人物杜德利提供了一个新的重要看法：取决于加息影响是否传递至股市、贷款利率和债券收益率。美联储加息也是取决于实际经济与金融市场的运行，但是已经越来越近了。中国经济下行压力依旧较大，未看到实质性企稳的迹象。铜价大幅下挫后开始整理，策略上，不宜追涨杀跌，前期建议的高位空单谨慎持有，部分头寸可以滚动操作，逢低减仓，逢高补回。