2014  年11  月房地产板块累计上涨14.3%，跑赢大盘2.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月息、地方购房促进政策等多重利好下，房地产板块整体跑赢大盘2.3  个百分点，板块指数达到4  年来最高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014  年初至今，房地产板块上涨43.0%，同期大盘（沪深300  指数）上涨20.5%，板块相对收益22.5%。
        11  月申万跟踪48  大城市一手房成交套数合计环比上升6.9%，同比上升0.2%，累计同比下降11.0%，看好市场年底“暖冬”，销售环比保持回升。
        龙头及重点公司11  月销售额预计600  亿元，环比下跌4.9%。1）11  月申万跟踪48  大城市一手房合计成交265451  套，环比上升6.9%，同比上升0.2%，累计同比下降11.0%，本月环比连续5  个月回升，看好市场年底“暖冬”，销售环比保持回升；一线、二线、三线城市分别成交43444  套、150946  套，71061  套，环比分别上升14.5%、上升9.3%、下降1.6%，一线城市环比大幅增长。2）11  月申万跟踪18  大城市二手房合计成交55735  套，环比增长26.5%，同比下降5.8%，累计同比下降33.2%。一线、二线、三线城市分别合计成交18268  套、29127  套、8340  套，环比分别增长36.6%、增长23.3%、增长18.0%。
        由于去化速度回升较快，去化周期连续回落，较上月下降0.8  个月，但库存绝对量环比仍上升1.0%。11  月申万跟踪18  大城市住宅可售套数合计1015482  套，环比上升1.0%，去化周期12.1  个月，较上月下降0.8  个月。
        一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为318907  套、436643  套，259932套，去化周期分别为10.4  月、12.6  月、14.2  月，较上月分别下降0.8  月、下降1.0  月、无变化，绝对库存仍略有上升，但库存周期连续下降。
        11  月单月土地成交量和出让金同比继续大幅下降，溢价率亦略微回落。土地出让金环比上升47%，同比下降48%，累计同比下降26%；全国土地溢价率13.30%，其中住宅用地溢价率18.72%。11  月全国300  城市土地成交面积9712  万方，环比增长24%，同比下降64%，1-11  月成交面积191708  万方，累计同比下降29%；11  月全国300  城市土地成交金额1825  亿元，环比上升47%，同比下降48%，1-11  月成交金额22587  亿元，累计同比下降26%。截止11  月底，全国土地溢价率13.30%、住宅用地溢价率18.72%，较上月分别下降0.94、1.24  个百分点，土地成交溢价率略微回落。
        投资建议：地产行业处于降息周期、销售恢复期和政策边界突破期的三期叠加阶段，地产蓝筹配置优势凸显，建议关注地产蓝筹、园区转型和区域升级带来下降64%和48%且去化周期下降0.8  个月，显示本轮降息周期开发商加速去化而非盲目投资的良性阶段到来，为后续供需面改善提供空间，且政策上限购限贷放开、普通住宅标准放松、营业税契税减免等政策边界都有希望进一步突破，建议优配地产蓝筹，重点关注园区转型、珠海及京津冀区域升级等投资机会，重点推荐：1）地产蓝筹：招商、保利、万科A；2）园区转型：高新发展、南京高科、浦东金桥；3）区域升级：华夏幸福、格力地产。