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研究报告:上海证券-12月3日固定收益研究晨报:现券收益率明显上行-141203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-03 14:22:25
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓,李晓娟
研报出处: 上海证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,638 KB 分享者: hao****zi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资提示:
        1.流动性分析
        周二银行间资金利率小幅波动,涨跌均有。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周二公开市场上有200  亿元正回购到期,央行继续暂停正回购对冲操作,昨日公开市场继续实现净投放,净投放流动性共计200  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于年末临近,银行间流动性将逐渐紧张,预计净投放将是公开市场主旋律,下周公开市场只有50  亿元正回购到期资金,之后市场将没有到期资金释放,我们认为,在这种情况下,本月逆回购操作有望重启。
        2.利率债分析
        周二利率债收益率整体上行。今日市场对逆回购重启的预期强烈,但昨日这一预期落空,再加上股市走牛,均导致昨日利率债小幅调整,收益率小幅上行。我们认为,在流动性总体向好以及经济低迷的背景下,债市牛市并没有结束。
        3.信用债市场
        周二银行间信用债收益率小幅上行。我们认为当前较高水平的信用利差已经反映了信用风险的水平,信用利差继续扩大的风险较小,但由于经济短期内并没有明显下行迹象,信用利差收窄的空间也较为有限,因此,我们判断信用利差将继续以窄幅波动为主,在债券配置上,高低等级信用债皆可配置。
        

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