投资观点:化工整体平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们中长线看好估值较低,且成长性较好的标的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原油价格下跌对化工行业长线利好:我们认为油价下跌对化工行业长线整体利好,此次油价下跌与08 年需求端大幅萎缩不同,此次原油下跌主要是供给端冲击,油价下跌有利于化工行业成本下降,对化工行业长线利好。主要受益标的汽车产业链,如:金发科技、普利特、赛轮股份等等。
拜耳价格仍是目前影响MDI 市场价格最最主要的变量,卫星石化丙烷脱氢制丙烯投产顺利,利好万华化学,维持强烈推荐万华化学。
辉丰股份设立农一网,有望成为农药行业的阿里巴巴,此外公司氟环唑业务有望爆发式增长,维持强烈推荐。
农药原药以及中间体将持续向国内转移继续,受益于生态农业以及土地流转农药行业集中度将提高,继续看好辉丰股份、诺普信、联化科技、红太阳、沙隆达等。
尿素春耕行情,逐步涨价,天然气涨价利好煤头尿素;硝基复合肥投产、明年上半年PC 投产;煤气化装置成本改善,继续推荐鲁西化工。
行业动态:
环氧丙烷市场行情整体趋向上涨
周内两次上调报价,整体涨幅在300元/吨左右。介于上周的低价场内订单出货增多,环丙库存快速下降,拉动了本轮的小幅上调。目前环丙工厂库存低位,开工8成以上,多数排单较多,出货良好。而原油暴跌使得上游原料丙烯和液氯持续下滑,目前丙烯跌破9000以下,而山东液氯低价至400元/吨左右,成本支撑弱势下,环丙反而小幅增长,至此环丙利润本周大幅拉涨。
甲醇价格反弹后盘整
本周甲醇市场在经历上周末的强势表现之后,势头暂缓,多呈现盘整行情,市场成交因下游烯烃的需求刺激略有向好。港口地区本周表现与期货市场如出一辙,拉升后盘整,周初稍有回调,周末上涨。港口地区库存压力依旧,出货情况欠佳,期货价格及宁波禾元的采购成为支撑本地区甲醇市场的主要原因。
风险提示:(1)化工行业整体低迷;(2)系统性风险。