扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

置信电气研究报告:招商证券-置信电气-600517-获江苏省10亿元订单,2009年业绩增长有保证-090106

股票名称: 置信电气 股票代码: 600517分享时间:2009-01-06 09:30:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王鹏
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 157 KB 分享者: 万****腾 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀂉  新一轮城网和农网建设投资为节能变压器的推广带来巨大机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年11月,国网公司公布增加城网投资3000  亿元,农网投资2500  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从2005年至2007  年,我国每年城网和农网专项建设投资平均每年仅为216  亿元。在本轮城网和农网建设投资中,节能电力设备在新增设备中的占比将大大增加,对原有落后设备的替代也将加快。
置信电气生产的10kV  和20kV(新产品)非晶合金变压器属于在城网和农网中大量使用的配电变压器,市场空间将大幅增长。我国每年配电变压器市场容量约为70  万台,未来三年每年的市场容量有望超过90  万台,非晶合金变压器在配电变压器中的占比将达到10%左右,即9  万台。置信电气到2010  年包括各合资子公司的总产能为7.4  万台。
􀂉  非晶合金变压器具有较高的技术壁垒和市场壁垒,置信电气的行业地位稳固。在国家节能减排政策的推动下,非晶合金变压器在“十一五”以来的3  年中得到了快速发展。置信电气的产量从2005  年的4127  台猛增至2008  年的30000台左右。而在此期间,置信电气在非晶合金变压器的市场占有率一直保持在80%左右,业内没有出现任何竞争对手,这主要是因为该产品不仅要求具备较强的抗击穿性能和降低噪音的技术,在市场推广中也有明显的排他性。一个省的市场被置信电气占领后,其他的企业就很难渗透进来。本次江苏省采购协议中,江苏省电力公司把近一半的配电变压器市场份额交给了置信电气。其他企业很难进入该市场。
􀂉  重申“强烈推荐”投资评级:我们预计2008、2009、2010  年每股收益为0.72、1.33  和1.56  元。按09  年20  倍市盈率计算,估值区间为24-29  元,维持“强烈推荐-A”的投资评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com