隔夜LME工业金属除伦铝大跌2.27%外,其他金属呈现探底回升的格局,然而整体而言,在经过前一个交易日的大幅反弹后金属依旧回归弱势,回吐了周一大部分的升幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金属期价重新回归下行,主要还是源于中国需求前景持续不明朗、欧洲又公布了疲弱的经济数据,且油价进一步下挫等几个方面的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
能源价格下跌继续扶助美元
海外市场方面,受助于油价回落,帮助提振美元反弹。两名有影响力的美联储官员发表乐观讲话,强调能源价格下跌对美国经济产生积极影响,助推美元升势。而数据面的重头戏是周五将出炉的美国11月非农就业报告,若数据好于预期将对美元有利,它将促使美联储提前升息。形成对比的是,欧洲央行和日本央行还在应对通缩威胁,而油价大跌令他们的忧虑加重。欧洲央行周四将举行货币政策会议。
政策预期提振有限
国内方面,周一公布的11月官方制造业PMI 50.3,创8个月新低。11月汇丰制造业PMI终值50,徘徊在萎缩边缘。受APEC期间停产的影响,11月制造业PMI中生产指数表现疲弱,拖累整体指数弱于季节性。但受益于国内宽松政策,新订单指数并未跟随出口订单大幅回落,而大型企业各项指标也要显著好于中小企业。目前来看,稳增长政策效果或许可以持续到明年一季度。同时,制造业的连续疲弱,也将加大对政府不推出全面刺激决心的考验,但多数机构开始臆测中国央行继全面降息后,本月或再祭全面降准。因此,期价在短期快速下行之后的确具备一定的反弹动能,然而高度将较为有限。
国内需求谨慎
此外,中国经济进入转型期,增长放缓,大宗商品失去大买家的风险越来越高。尽管全球矿业巨头仍乐观预计,未来十年中国还会继续大量采购。但我们认为大宗商品超级周期的中国因素已经结束。如果房产、基础设施不再是中国经济的主要动力,中国的大宗商品需求不可避免的出现缩减。