上周板块表现
        尽管上周国内A  股整体涨幅较高，但防御属性较强的消费类板块表现相对逊色，其中上周申万家电行业指数上涨2.00%，跑输大盘6.73  个百分点；个股方面，上周家电行业涨幅排名前三的个股分别为天银机电（17.53%）、依米康（8.31%）及东方电热（7.43%）；跌幅排名前三的个股分别为常发股份（-6.71%）、开能环保（-5.10%）及厦华电子（-3.95%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        欧美家电企业并购专题研究
        近期欧美家电市场接连发生多起并购，其中包括惠而浦收购意黛喜、伊莱克斯接盘GE  家电以及博世收购博西50%股权，我们认为此轮欧美家电市场的并购浪潮主要是由宏观经济疲软使得需求放缓以及企业战略抉择两方面共同促成，其一方面使得欧美家电市场集中度进一步提升，惠而浦、伊莱克斯等龙头企业竞争力进一步增强；另一方面从全球竞争格局来看，其或也对中日韩等竞争对手在欧美市场拓展形成一定压制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        而对内资家电企业而言，在国内家电普及率提升至较高水平、出口仍以OEM  代工为主的背景下，未来内资企业国际化布局仍是大势所趋；参照日系家电国际化之路，在贸易保护主义盛行、国内需求放缓以及日元大幅升值的背景下，其主要通过在欧美及东南亚等地大量投资设厂、辅以海外并购等手段，最终借助海外本土化运营实现品牌国际化之路，其成功经验值得借鉴，而当前格力美的等龙头也逐步通过海外市场本土化运作打开局面，同时人民币升值且资金实力雄厚背景下内资企业海外并购也有望加快脚步，我们认为海外市场的持续开拓将为内资品牌带来新的增长空间。
        本周投资建议
        近期行业需求端及成本端均有积极因素，其中在限购放开及央行降息刺激下地产成交环比大幅回暖，同时原油价格快速下跌背景下铜、钢及塑料等原材料价格下滑较为明显，而随着降息推动无风险收益率下行，高分红低估值的家电龙头价值逐步凸显，在地产板块估值修复明显、行业基本面有望向好背景下我们看好家电板块迎来估值修复；个股方面，持续推荐高分红且存在国企改革预期的格力电器（000651）、激励机制到位、品牌力持续提升的美的集团（000333）、存在资产注入预期且智能家居持续布局的青岛海尔（600690）、报表质量优异且市场份额提升空间较大的老板电器（002508）以及在手现金充足积极转型的日出东方（603366）。
        风险提示
        需求较弱使得行业促销效果不佳、原材料价格大幅反弹