◆智能交通领先企业,智慧城市优势总包商：
　　公司是国内一流的智能交通解决方案提供商，为智慧城市、智能交通管理、公共交通、轨道交通、民航、航运等领域提供整体解决方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】城市智能交通领域是智慧城市子板块中政府投入较有保障的，我国城市智能交通2013年市场规模196.6亿，增长20.3%，千万级项目市场规模合计81.1亿元，同比增长19.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司以智能交通为依托，迈向空间更大的智慧城市总包领域。
　　◆央企股东背景有利项目获取和资金保障
　　易华录作为母公司华录集团体系内第一个上市公司，得到了集团战略性的全面支持。华录集团将智慧城市作为集团重要的发展方向，公司河北、天津等大项目都得益于集团的支持。
　　◆产业链布局完善,进军智慧城市综合解决方案
　　公司先后在产业链里布局了5家子公司，涵盖了智能公交、视频类产品、交通控制、工程和咨询培训几大板块。不同产业链板块互补，发挥客户协同的效应，今年上半年已经显现成效，各子公司业绩增长明显加速。
　　◆大订单厚积薄发
　　公司近一年多时间获取的大订单与战略性框架合同28亿。河北大项目经过2年多的论证与审批，预计有望最终获批。大订单的执行除了可以带来业绩上的增长，更是公司建立大型标杆项目，提升竞争力的良机。
　　◆再融资迎来重要发展机遇
　　智慧城市业务前期需要较大资金投入，公司计划非公开发行5500万股，募集资金15.95亿元，如能顺利获批将能同时解决项目资金问题和部分员工激励问题。不仅有助于前期大项目的执行和新项目的获取，另外对于外延式的并购发展也是比较好的机会。
　　◆投资建议
　　预计14-16年EPS分别为0.63元，1.25元，1.92元，目前股价对应PE分别为49倍、25倍、16倍。首次覆盖给予买入评级，目标价44元，对应2015年PE35倍。
　　◆风险提示：大项目执行低于预期；现金流情况低于预期。