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研究报告:招商银行-投资资讯债券篇:债券日报-141202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-02 16:44:09
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 437 KB 分享者: sha****003 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、债市新闻  
        新闻1:首期中行柜台国开行债券正式发行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月1日,中国银行与国家开发银行联合面向个人及非金融机构客户发行首期中行柜台国开行债券(以下简称"国开债"),为投资者提供了更为丰富的投资目标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  目前全国银行间债券市场以低风险、低收益的债券为主,缺乏收益和风险都相对较高的债券品种。债券产品的单一化现象严重,产品之间缺乏梯次,难以满足市场成员不同层面的交易需要。国开债被称作"准主权"债券,秉承"丰富境内居民投资选择、推广普惠金融"的理念;与相同期限的国债相比,收益率较高,对无法进入银行间市场的投资人具有较大吸引力。  2014年12月2日到3日期间,个人投资者可以通过中行各营业网点柜台、电子银行进行中行柜台国开债一级申购;12月8日即可在交易时间内随时进行买卖。非金融机构客户除了通过柜台方式申购、交易外,也可以联系中行客户经理进行大额交易洽谈。  
        自全国银行间债券市场1997年6月成立以来,中国银行是第一家以发行人身份进入该市场的商业银行。此次与国家开发银行联合面向个人及非金融机构客户发行首期中行柜台国开行债券,不仅为中国资本市场注入了新鲜的血液,同时也为投资人提供了一种全新的投资产品和投资理念。未来,中行还将陆续推出农业发展银行债券、进出口银行债券等政策性金融债券和以中国铁路总公司为代表的政府支持债券等。  
        新闻2:11月债券发行量环比下降一成半。随着年底临近,债券一级市场正进入传统淡季。数据显示,11月份债券发行量下滑,除中票和定向工具以外的其它主要债券品种发行量均出现不同程度的下滑。市场人士指出,很多企业已完成全年债券发行计划,预计12月份债券供给量将进一步减少。  
        据Wind统计,11月份共发行各类型债券9750亿元,较10月份的11429亿元减少约1678亿元或14.7%。考虑到10月份的实际工作日较少,11月份债券供给的下降趋势已比较明显。  
        进一步的统计显示,11月份利率产品和信用产品发行量双双下降。利率产品中,11月份政策债发行量降至1160亿元,远低于前10个月2092亿元的平均水平,国债发行量为1681亿元,保持相对稳定。主要信用产品中,企业债、短融等发行量纷纷下降,公司债稳定在100亿元左右水平,中票及定向工具的发行量则逆势上升,当月共发行中票1215亿元,较10月份增加约134亿元,共发行定向工具641亿元,增加12亿元。  
        市场人士指出,发行市场已进入传统淡季,未来数月债券供给量或进一步降低;利率产品中,国债供给压力相对较大,而信用产品中,中票和定向工具因企业债审批放缓,承接了部分城投供给压力,发行量可能保持相对稳定。  

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