告别痛苦2008年后我们迎来了2009年第一个交易日，沪深股市高开高走带给我们崭新的开门红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指收于1880.72点，上涨3.29%，成交量在尾盘急剧放大，但全日水平仍然偏低，我们判断对于第一日的行情多空双方处于谨慎之中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外围股市走暖和节中中央出台的一系列刺激政策共导了今日走势，周期性股票涨幅居前。
2008年是中国股市成立以来最难以忘怀的年份，宏观领域不断出现的尖锐矛盾主导了市场走向，单边下跌让各类投资方式都无从下手。但从08年四季度开始我们认为熊市的第一阶段（杀估值）已经结束，对于优秀的小品种股票或细分行业龙头将不断出现结构性超额收益机会。随着各国政府刺激政策出台以及库存周期的逐渐消退，我们认为将陆续出现一些值得重视的变化，例如原油为代表的大宗商品价格、反复强调的流动性和外贸领域的复苏，这些都可能深刻影响资本市场的行业表现。今日的煤炭、新能源等板块的反弹与原油价格重回46美金不无关系，后期流动性变化对利率属性明显的地产、金融和外贸恢复常态对海运、纺织服装、港口等的推进作用。
短期内，一月份只有15个交易日，而其中还要夹杂着美国总统就职、A股业绩年报预警和中东战事等重大事件，我们认为多空双方都会存在疑虑，从而成交量难以明显放大，流动性拐点变化初期小股票将继续跑赢市场。由于市场对三季度企业盈利环比出现复苏还抱有很高的期望，目前14倍的08年PE处在合理价位，即便考虑到09年上市公司盈利20-30%的同比下滑，A股估值也在17倍左右，和美股突破9000点之后基本一致，因此我们认为市场缺乏大幅度杀跌的动力，震荡仍将是主导行情。