土地规模化流转改革将是2015  年行业的一个热点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日有新闻媒体报道，由国土资源部、农业部等多部委参与制定的土地改革总体方案已成形并提交审议，预计于12  月份“中央农村经济工作会议”上正式推出，并在2015  年安排试点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次土改以“发展现代农业、保障农民利益”为两大基本目标，以所有权、承包权、经营权“三权分置”，促进经营权流转为基本思路，并通过多项措施防范风险。我们认为，一方面，土改是后续发展集约化、规划化、现代化农业的先行条件，势在必行；另一方面，随着前期相关部门研究和讨论的深入，后续具体方案和细节将日渐清晰。
        相关标的包括：
        ST  大荒、亚盛集团、海南橡胶、象屿股份、步森股份等。
        国企（农垦）改革是2015  年行业的另一个热点。国企改革的浪潮已经势不可挡，农业股中亦有不少资产质量较好、经营效率不高的国企背景上市公司，其中农垦类在其中占据相当的比例（上文提及的三家农垦背景上市公司）。从地域角度，建议关注北京、上海、安徽等地的农业类国企公司。相关标的包括：顺鑫农业、农发种业、中牧股份、开创国际、丰乐种业等。
        禽畜养殖同比将明显好转，但幅度仍需视需求而定。生猪价格在2014  年总体上表现不佳，虽然有过夏天淡季全面反弹的喜人表现，但是国庆之后又有所回落。我们认为，就当前形势判断，猪价出现暴涨的概率不大，更多的可能性是在春节前较为平稳的上涨。而展望2015  年，我们认为同比2014  年会有明显好转，但具体幅度需要视需求恢复情况而定——近几个月母猪存栏不断下降（且幅度不小），但生猪存栏环比依然坚挺，下游屠宰开工和肉制品销售情况亦不算理想，因此需求的复苏情况还要且行且观。主要标的为牧原股份、圣农发展、雏鹰农牧、新五丰、正邦科技。
        种业板块“成长”+“并购”两条脉络。1）种业本就属于农业中成长性较好的板块，行业转好背景下，具备大品种、研发和营销能力较强的公司，将更好的受益于行业复苏，体现出更好的成长性，标的为登海种业；2）种业受政策红利影响和自身需求推动，通过外延式扩张来做大做强的趋势已经明确，这种趋势在2015  年将持续，无论是通过重组、并购，还是通过成立种子基金等方式，各公司都将加速提升自身规模和实力的步伐，标的为隆平高科、荃银高科、敦煌种业。
        自下而上，寻找新标的。展望明年，我们将会集中更多精力自下而上挖个股：1）如前所述，目前市场对养殖行业已经形成较为一致的预期，相关的讨论与依据角度也趋于一致；2）行业的发展形势很快，许多中小公司必须寻求主动变化、乃至转型，才有可能不被行业的发展浪潮所淘汰，而变化则意味着机会；3）从今年整个资本市场来看，并购的力度和规模都比较大，农业也是如此。
        风险提示。国企改革和土地流转改革不达预期，猪价继续下跌。