本月多家互聯網公司發佈 3 季度業績,收入維持強勁增長,但多數互聯網公司均大力投資以保證公司在高速發展的互聯網行業中的競爭地位,短期內可能會面臨利潤壓力,但長期看好互聯網行業各主要公司的發展前景。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】內容為王“之勢越來越明顯, 小米投資百度愛奇藝,騰訊、阿里入股華誼,以及搜狐一直以來對視頻業務的重視,顯示互聯網公司對內容的重視。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)看好行業未來發展前景,尤其是移動端O2O、支付等子行業的佈局和擴張,維持行業領先評級,重點看好百度(BIDU.US)、騰訊(700.HK)、奇虎(QIHU.US)。
NDR 活動及紀要
中軟國際路演會議紀要 – 收入增速將繼續保持,毛利率仍有上升空間:中軟國際3 季報後,在香港與交銀國際獨家做了NDR 活動,與投資者分享了公司最新近況及公司發展策略。華為預計,到2017 年,其外包業務將達到105 億元的市場規模,較2014 年上升空間達到300%以上。公司作為華為最信任的供應商之一,此業務也將有較大上升空間。JF 解放平臺12 月12 日公測,盈利模式從提高盈利能力,到擴大收入來源,如將客戶物件擴展至小微企業,及任務接包提成、廣告收入和線上支付沉澱資金利息收入等。雲業務方面,除現有業務,阿里雲目前已與7 個省的政務雲有框架協議,明年將正式落地。公司有信心在2015 年保持今年的增長速度,並通過解放平臺逐步提高毛利率,管理層預計毛利率將提高1-2 百分點。
金山3 季報路演會議紀要——下一個突破口:金山 3 季報後,在香港與交銀國際獨家做了NDR 活動,我們仍然看好公司長期的發展前景,雖然未來公司的利潤率會由於相關業務的投入而受到壓力,但公司的投資會在獵豹、雲業務方面看到非常顯著的回報。建議投資者聚焦公司長期的發展,而不要囿於短期的利潤壓力。目前,主流的互聯網公司,無論是BAT,還是奇虎、搜狗,戰略上都在加大投資,因為如果目前不通過投資來保證公司在移動、雲、大資料時代的競爭地位,未來就會因局限於短期利潤,被對手超越而錯失良機。對公司長期業務增長前景維持看好,維持長線買入評級,上調目標價至20 港幣。
行業重要新聞及評論
阿里巴巴雙十一成交金額創新高,雙十一已慢慢演變為電商集體行為。天貓雙十一全天成交金額達到571 億元,較2013 年的362 億元上升57.7%。其中,移動端交易額達到243 億元,佔總交易額的42.6%,較2013 年翻了4.5 倍。物流訂單共有2.78 億個,共有217 個國家和地區參與。京東銷售額較去年翻2 倍,全天訂單超過1400 萬,移動端下單比例超40%;1 號店銷售額比去年同期翻1 倍,移動端翻9 倍;蘇寧銷售額增長700%以上,移動端佔比達39%。
【交銀國際評論】:電商集體夾擊下,此次阿里取得的58%的同比增長,我們認為仍是比較驚人的。未來,隨著參與的電商增多,消費者和商家的錯峰行為,以及基數變大等因素,雙十一當天的銷售額增速會逐步降低,但雙十一已越來越深入人心,改變人們的習慣,成為了一個認知度影響力極高的電商品牌。