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全球主要市场指数表现
宏观:PMI 指数显示经济弱势难改,关注政策性投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11 月PMI 数据整体偏弱,中采PMI 从10 月的50.8%下坠至11 月的50.3%,汇丰PMI从10 月的50.4%下坠至50%的枯荣线上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两个指数走势趋同,显示在不同口径下制造业均呈现趋弱的态势。我们认为,全年经济难在Q4 有本质性好转,在经济弱势的情况下,“稳增长”政策将以更加频繁的态势出台,关注以铁路为主的基建投资、农村土地改革、水利建设等领域的政策性投资机会。
策略: 12 月份减持压力将增大。11 月份限售股解禁后合计减持市值为225.85 亿元,是10 月份的2 倍多。深市中小板、创业板被减持公司数量占被减持公司总数的七成多,合计减持市值占到当月的50.96%。12 月份解禁市值为年内最高,减持压力恐将增大。
化工行业:国企改革预热,转型公司值得期待。目前化工指数走弱于大盘,我们主要关注国企改革与转型的上市公司。建议关注渝三峡(000565)、建峰化工(000950)、深圳惠程(002168)、金浦钛业(000545)等。
碧水源(300070):公布非公开发行股票预案。此次募资的78.86 亿元投向包括5 个PPP 项目在内的41 个污水处理及管网配套等工程项目建设。
项目均围绕公司主营业务展开,且内部收益率均在8%-10%之间,有助于公司补充资金实力,提升盈利能力,并可进一步发挥公司在污水处理PPP模式上的优势。我们看好公司发展前景,维持“买入”评级。暂不考虑此次非公开发行影响,预计公司2014-2016 年EPS 分别为1.12 元、1.47 元和1.94 元,对应动态PE 分别为28 倍、21 倍和16 倍。预计非公开发行明年完成,估算2015-2016 年摊薄后EPS 分别约1.2 元和1.57 元,对应PE 分别为26 倍和20 倍。