1)  中國11  月中采PMI  為50.3，低於10  月的50.8  和市場預期的50.5。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月滙豐PMI  終值為50，低於10  月的50.4。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11  月經濟的放緩應在意料之中，因為眾多企業在此前政府製造APEC  藍的環境整治運動中被限產或停產。此外，經濟適度放緩是改善經濟結構和經濟增長質量的必然要求。現實是如果所有工業企業正常開工生產，則中國的空氣霧霾將是常態，這充分表明當前經濟增長模式已不可持續。
        2)  貨幣政策目標是托底而非刺激。基於對經濟放緩必然性的認識，我們認為中國的貨幣政策目標是托底也就是防止經濟過快下滑，而不是刺激經濟使其出現反彈。經濟逐步小幅放緩應在政府可容忍範圍內。但市場一般觀點則是只要看到經濟仍在放緩，即使只是溫和放緩，就預期貨幣政策會加大寬鬆力度。
        從這一點來看，市場可能高估了未來貨幣寬鬆的力度。實際上市場正處於牛市癲狂中，壞消息也被視為好消息，比如存款保險等推進利率市場化的措施曾一度被認為會對銀行造成負面影響，而如今則普遍被解讀為銀行板塊的利好。