宏观概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际方面：美国数据略偏弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国11月ISM好于预期，但不及前值，表明制造业活动扩张速度不及上月但仍保持较快增长，但11月Markit制造业PMI终值54.8，创10个月新低且不及预期。另外，美国感恩节消费季惨淡开场，黑五周末销售大跌11%。过去4天的消费者支出下降至509亿美元，低于2013年的574亿美元。这是连续第二年黑色星期五周末销售下降，这令市场对美国零售业前景增加担忧。纽约联储主席杜德利发表讲话称，美联储加息不只取决于经济，还取决于长短期利率、股市、美元等市场反应。油价下跌对美国经济有积极作用，预计它国央行会推出更多刺激，这将利好经济。他还认为当前加息太早，预期美联储在明年中加息是合理的，不过加息速度取决于市场反应。欧洲方面，德意11月制造业PMI均不佳近法国略有好转，拖累了欧元区11月制造业PMI终值跌至50.1，不及预期和前值。欧元区11月制造业活动几近停滞。国内方面：中国11月汇丰制造业PMI终值50，为半年低点，预期50，初值50；11月官方制造业PMI为50.3，创8个月最低，预期50.5，上月50.8。主要由于APEC会议期间停限产的负面影响对实体经济带来了下行压力，但可能令中国政府推出更多货币和财政刺激措施应对经济放缓。另外，11月百城房价跌幅收窄，一二线楼市现回暖迹象；《不动产登记暂行条例》将于2015年3月1日起实施。