1~10  月全社会用电量45484  亿千瓦时，同比增长3.8％，消费天然气1431亿立方米，同比增长7.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电力板块盈利稳健增长，市场风格转换，电改长期利好；燃气行业长期空间明确。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议关注优质水电股、受益于特高压的电力股、受益于国企改革的电力股和长期增长前景好的燃气股。
          全社会用电量累计同比增长3.8%。1～10  月份，全国全社会累计用电量达到45484  亿千瓦时，同比增长3.8%。10  月份当月用电量4508  亿千瓦时，同比增长3.1%。其中：第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为1.1%、3.9%、6.0%和1.7%。
          全国累计发电量同比增长4.2%，利用小时下降199  小时。1～10  月份全国累计发电量45234  亿千瓦时，同比增长4.2%。其中：水电同比增长22.3%；火电同比增长0.1%；核电同比增长17.4%；风力同比增长9.7%。
        全部机组累计平均利用小时为3547  小时，比上年同期下降199  小时。其中，水电比去年同期下增加227  小时，火电比去年同期下降235  小时。
          装机增长逐渐放缓，港口煤价小幅反弹。截至10  月底，全国6000  千瓦以上装机容量达到127238  万千瓦，同比增长8.5%。其中：水电、火电、核电、风电装机容量分别达到25780、89003、1778、8805  万千瓦，累计增速分别为9.4%、5.3%、21.7%、23.8%。11  月26  日秦皇岛5500大卡515  元/吨，较上月同期上升20  元/吨；截至11  月22  日，秦皇岛煤炭库存625  万吨，环比上升62  万吨。
          天然气市场仍处淡季，进口LNG  价格反弹。1～10  月，全国消费天然气1431  亿立方米，同比增长7.1%，其中10  月份消费量环比小幅上升。10月份进口LNG  价格641.07  美元/吨，同比增加30.64%，环比增加0.90%。
          长期价值突出，建议关注五类公司。水火电业绩均稳健增长，市场风格转换，电改长期利好，电力板块估值有望持续修复，燃气板块长期空间大。
        建议关注：1）未来成长性突出，受益于电价改革的水电股：如国投电力、川投能源、国电电力、长江电力、桂冠电力等；2）明显受益于特高压建设的公司：如内蒙华电、漳泽电力；3）受益于国企改革，估值有望持续恢复的公司：如国电电力、华能国际、华电国际等；4）受益于电力体制改革的公司：如文山电力；（5）燃气公司推荐具有省级长输管网优势，气化空间大，充分受益于市场成长的国新能源，布局面向多地，多种业务协同发展的金鸿能源、深圳燃气。
          风险提示：来水不佳影响水电，煤价大幅反弹；供气量不达预期，门站价大幅上调，分销价格调整幅度偏低。