香港10  月份零售销售上升1.4%  -  逆境当前，宁选业务涉足国内市场零售商事件  –  10  月份零售销售疲弱，预期之内
        政府统计处在今日收市后公布了2014  年10  月份零售数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】零售业总销货价值同比增加1.4%至383  亿港元，总销货数量同比增加4.3%，分别略胜于市场预期的同比增加1.2%及2.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）正面的零售增长主要受益于电器及摄影器材（同比上升23.6%）及药物／化妆品（同比上升7.6%）。
        其他消费类别的同比销售增长疲弱或下跌（珠宝首饰、钟表及名贵礼物：同比-11.6%，以及服装/鞋类：同比-8.0%），基于来自占中的冲击。
        我们的看法  –  11  月份较佳，但12  月份可能较弱，受占中影响，宁选业务涉足国内市场零售商
        10  月份整体零售销售疲弱，与市场预期相符，基于现时来自占中的逆境及2013  年10  月的高基数影响，那通常是香港的黄金月份，受到10  月份国内黄金周假期带动。根据我们的渠道调查及与大型零售商的讨论，发现零售销售在11  月复苏。然而，香港的零售增长可能在12  月再次受压，基于现时旺角的占领示威愈趋激烈，警方在未来数周将尝试清场。
        鉴于现时短期内来自占中的不明朗因素，加上由于政治局势不稳可能收紧内地旅客到港的政策，我们继续较喜欢业务涉足国内市场的零售商。我们在私人零售消费行业中的首选：中国利郎（1234  HK，买入，TP：HKD5.85）–短期前景展望：吸引的风险回报，鉴于低估值，100%国内业务集中于较次级城市，高股息率（7%-8%）及盈利前景非常稳定，资产负债表及现金流强劲。.  --  麦耀铨周大福（1929  HK，买入，TP：HKD11.66）–  较长期前景展望：大中华地区最大型的珠宝商，在较次级城市拥有庞大的业务／增长潜力（(现时+50%盈利来自国内）。奢侈珠宝行业受电子商贸竞争的影响相对较少。  --  麦耀铨