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研究报告:申银万国-研究报告周刊-141201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-02 10:59:18
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 张潇潇
研报出处: 申银万国 研报页数: 224 页 推荐评级:
研报大小: 3,130 KB 分享者: sx-****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        苗华鑫
        投资要点
        南海东部重大突破性发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中海油11  月19  日宣布在南海东部海域获得中型新发现陆丰14-4,平均水深145  米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该预探井平均日产油约1,320  桶。
        2014  年出色的勘探记录。截止到目前,中海油在2014  年已经在中国近海取得了10  个新发现,并在海外取得两个新发现。今年更取得了几个重要发现,例如,陵水17-2,位于琼东南盆地,是公司成功自营深水勘探发现的第一个大气田。以及成功勘探中型以上锦州23-2  不仅表明该区带成藏条件十分优越,而且还证实了辽东凸起北段良好的勘探前景。并且,位于加蓬海域发现了大型深水天然气预探井Leopard-1,拥有75%权益并担任作业者的壳牌将给中海油(拥有其余25%的权益)未来带来更快的潜在气量增长。
        扎实的勘探结果将提供未来增长潜力。基于好于预期的成功发现,我们认为中海油将会取得长期健康稳定的产量增长,尽管大多数投资者担心中海油已探明的储量看起来并没有说服力。我们认为市场低估了中海油的潜在储量,由于中海油内部批准过程严格遵循SEC  的标准,之前累积和集中的原油发现可能将被推迟确认。同样地,只有在勘探开发的后期当天燃气销售合同被签订后,真正的探明储量才会被确认。
        维持买入评级。我们维持14  年EPS  预测人民币1.14  元(同比下滑9.5%),15年人民币1.29  元(同比增长13%),16  年人民币1.32  元(同比增长2%)。我们维持目标价15.1  港币不变,重申买入评级。
        

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