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研究报告:申银万国-权益类基金周报:多只分级基金整体大幅溢价,套利需关注溢价率的持续性-141201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-02 10:23:59
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘敦,邓虎,夏祥全
研报出处: 申银万国 研报页数: 52 页 推荐评级:
研报大小: 1,667 KB 分享者: a****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

ETF:目前申万策略建议继续看好市场,因此建议投资者维持ETF  仓位不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从ETF  成分股在申万重点推荐表中占比来看,考虑流动性,沪深300  非银ETF的成分股中申万重点推荐表的股票权重为22.79%,相对较高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此我们相对推荐300  非银ETF。
        分级A:从隐含收益率角度看永续型分级A  的投资价值,信诚有色A  最具吸引力,其隐含收益率为6.72%。
        波动性,看好市场的激进型投资者可参与。从基本面角度看分级B  的投资价值,目前申万策略看好券商、房地产等行业,认同相关策略的投资者可关注申万证券B、鹏华非银B、国泰房地产B  以及鹏华地产B。
        母基金申赎套利:截止至上周五,多只分级基金呈现大幅溢价状态。其中,鹏华A  股资源溢价10.95%,鹏华800  地产溢价10.80%,国泰房地产溢价10.63%,鹏华800  信息溢价10.05%,投资者可关注其中所蕴含的折溢价套利机会,但务必注意溢价套利需要T+3  才能实现,需判定3  个交易日后分级基金是否还能呈现溢价状态。
        主动型权益类及混合类基金:从风格因子角度考虑,我们挑选出投资组合长期在盈利能力、成长性等风格因子上保持相对稳定,且整体盈利能力较好、成长性较高的基金作为推荐标的。股票型开放式基金我们推荐广发核心精选、景顺长城鼎益。从业绩角度来看,我们从基金收益率、风险调整收益、基金投资风格稳定性等不同角度评价基金的业绩并选出综合排名较前的基金进行推荐,普通股票型开放式基金方面,我们推荐大摩多因子策略、中邮核心主题;偏股混合型开放式基金方面,我们推荐宝盈核心优势A  和华商动态阿尔法。
        开基仓位上升3.12%:截至11  月28  日,开放式基金平均仓位为81.05%,相比上周平均上升3.12%。其中,开放式股票型基金平均仓位上升3.04%,从81.98%上升到85.02%;开放式平衡型基金平均仓位上升3.29%,从69.65%上升到72.94%。上周股市上涨,基金仓位上升,目前仓位位于历史中高区位。
        新产品发行与上市:鹏华中证传媒指数分级基金正在发行,发行截止日期为2014  年12  月5  日。招商沪深300  地产等权重指数分级基金于2014  年11  月27日正式成立,募集规模3.57  亿元。信诚中证TMT  产业主题指数分级基金于2014年11  月28  日正式成立,募集规模2.87  亿元。广发中证医药卫生ETF  正在发行。
        

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