核心观点
        事件：  11  月30  日，中国人民银行起草了《存款保险条例（征求意见稿）》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        第五条规定，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        存款保险推出标志着利率市场化进程仅差最后一两步。从本次存款保险制度的内容来看，与多数国家一致，我国将实施强制投保，其覆盖机构包括在中华人民共和国境内设立的商业银行、农村合作银行、农村信用合作社等吸收存款的银行业金融机构。覆盖机构广泛主要考虑到我国居民部门的高储蓄率主要来自于小额存款账户，城乡信用社等小型金融机构的纳入主要是考虑到保护农民储蓄。存款保险是利率完全市场化的必需配套措施。央行上调存款基准利率上浮区间后，存款利率与市场化的理财收益率之间的差距进一步收窄，预计后续经过一两次上调上浮比例后，存款利率将基本接近市场化的水平。
        存款保险制度的实施将推高短期市场对资金价格的预期，但在宽货币政策的预期下，影响相对偏弱。（1）存款保险制度的实施反映了金融系统进一步的去行政化而强化了市场竞争。利率市场化进程的提速将带来金融机构对负债端资金成本向上的预期，叠加上此前公布的不对称降息，中短期内银行利差空间压缩幅度加大。（2）同时，存款保险上缴对商业银行产生类准备金效应，抽离短期流动性从而提升了短期资金价格。（3）居民对风险的担忧可能造成部分存款向理财、货币基金分流，但预计该部分规模有限。（4）货币政策已经逐步从结构性转向主动宽松，有助于对冲存款保险对资金面的扰动。
        而从长远意义的角度出发，存款保险制度的实施有利于降低系统性金融风险的概率。一方面，今年下半年针对信用体系重铸出台了多项措施，地方融资平台和部分产能过剩行业面临的风险敞口加大。另一方面，领导层不断强调降低企业，特别是中小企业和三农企业的融资难度和融资成本，与之对接的主要是城商行等资金实力较弱的中小银行。
        两方面原因导致未来部分不良贷款累计较多、风险管理能力较弱的银行面临挤兑等危机事件的概率提升。而强制性的存款保险制度有利于降低单个银行危机的概率以及羊群效应出现的风险。