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研究报告:中投证券-策略周报-经济周期底部与市场底部-090105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-01-05 21:25:45
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹雪锋
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 298 KB 分享者: shi****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
􀂾  改革开放以来,中国经济每10  年经历一个周期,本轮经济周期大约是从2000  年左右开始的,2009  年和2010  年正是本轮周期的结束,也是下一轮经济周期的开始,或者说这两年是中国经济十年周期的底部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年,中国经济大幅回落,一方面与外部需求减弱有关,另一方面也符合中央07  年下半年制定的宏观调控目标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前,外部需求仍然疲弱,但宏观调控的方向已经发生了方向性改变,“保增长”成为了首要任务。导致经济大幅回落的两个因素之一已经改变方向,宏观经济大幅回落的态势应该有所变化。
􀂾  2008  年市场大幅下跌,一方面有基本面恶化的影响,另一方面大小非在其中起到了加速市场下跌的作用。2009  年,随着货币信贷逐渐放松,企业利润下跌的势头将得到一定程度的遏制;同时,在目前估值水平较低的情况下,大小非减持的冲动会有所降低。虽然我们认为,2009  年7  月和10  月份,规模巨大的大小非解禁量可能对投资者心理产生一定的不利影响,但从海通证券大小非解禁的情况来看,很有可能意味着难得的买入机会。

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