经济增长:预计11月份工业增加值同比增长7.5%;全国固定资产投资累计同比增长15.7%;社会消费品零售总额同比增长11.4%(真实10.9%);预计11月出口金额同比增长9%,进口金额同比增长5.5%,贸易顺差为427亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
预计11月工业增加值同比增速再度小幅下行,这可能主要是受到APEC会议期间北京周边部分省市(主要为山东、河北等工业大省)工厂暂时关停的影响,实际经济增速或处于低位相对平稳状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11月份6大发电集团的日均耗煤量增速也表现相对平稳。预计短期经济失速风险不大,主要原因在于房地产投资增速或出现阶段性企稳。
从经济需求来看,预计11月投资需求会进一步小幅下降,房地产受益于销售改善,投资增速或有阶段性企稳,但制造业投资短期下行压力依然较大。另外,预计短期基础设施投资亦难出现骤然猛增的局面,即恐难以抵消制造业投资增速下滑带来的负面影响。从民间固定资产投资的角度来看,虽然近期政府出台诸多引导民间资本投资的积极政策,但相关具体的配套措施还有待落实,故短期内难以见到实效,民间固定资产投资增速或将进一步小幅下滑。消费需求方面,受双十一影响,预计真实的消费需求增速会小幅回升;负面影响是,价格下滑仍将是拖累因素。从出口需求来看,11月有进一步走弱迹象,包括汇丰PMI新订单指数的下行,以及外汇市场反映出的一定热钱外流迹象,相对来说,进口增速或受益于对大宗商品进口力度加大的战略性行为,预计11月贸易顺差或有所减弱。
通货膨胀:预计11月CPI环比下降0.1%,同比增长1.6%,与10月同比增速持平;PPI环比下降0.3%,同比下降2.5%,同比降幅进一步扩大。
预计11月CPI同比增速与10月持平,环比下降0.1个百分点,抵消掉翘尾因素上行0.1个百分点。其中预计CPI食品与非食品部分的环比增速,与历史同期相比均处于偏弱水平。根据我们的价格跟踪模型,预计11月CPI食品部分环比大约下降0.3%左右,非食品部分环比零增长。其中食品价格部分较弱主要因鲜菜与肉类等主要食品供应相对充足,导致其价格有所下行的拖累,不过考虑到临近年底,未来食品价格仍有潜在需求支撑。CPI非食品价格部分,预计依旧偏低迷,主要来自原油等大宗商品价格弱势的传导影响。