11  月30  日，中国人民银行起草的《存款保险条例（征求意见稿）》正式亮相。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此项意见稿征求社会意见的截止期为2014  年12月30  日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主要观点
        存款保险最高赔付限额为人民币50  万元
        《意见稿》的第五条规定，“存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50  万元”，高于此前市场预期的20  万元。在解释为何将标准设定为50  万元时，人行在上述意见稿的说明中写道，据央行对2013  年底的存款情况测算，对50  万元的最高偿付限额，可以覆盖99.63%的存款人的全部存款。我们认为，存款保险制度的推出在前期遭到的异议主要来自于对存款保险制度可能增加银行道德风险的担忧，所以理想的存款保险制度不能做到对储户的完全覆盖。
        并且，人行还在《意见稿》中规定，“50  万元限额并不是固定不变的，人民银行会同国务院有关部门可以根据经济发展、存款结构变化、金融风险状况等因素调整最高偿付限额，报国务院批准后公布执行。”另外，需要注意的是，存款保险覆盖投保机构吸收的人民币存款和外币存款，但金融机构同业存款、金融机构高级管理人员在本机构的存款以及其他经存款保险基金管理机构核准的不予承保的存款等不在存款保险条例覆盖的范围。
        利率市场化近程加速
        作为利率市场化至关重要的一环，存款保险制度的出台表明利率市场化进程正在加速推进中。存款保险制度是利率市场化的重要前提,有利于利率市场化过程中金融体系的稳定。存款的限额保护意味着部分超出50  万元限额的大额存款可能将会流向经营稳健的国有行和部分股份制银行。这可能在长期内对一些风险相对较高的中小银行造成压力。
        对上市银行经营影响有待细则出台后评估
        此次《意见稿》尚未明确商业银行未来所承担的存款保险费率，只表明“存款保险费率由基准费率和风险差别费率构成。费率标准由存款保险基金管理机构根据经济金融发展状况、存款结构情况以及存款保险基金的累积水平等因素制定和调整，报国务院批准后执行。”所以目前尚难以定量评估对上市银行的经营利润分析。但我们认为，制度正式实施后可能对银行造成短期负面影响。
        投资建议
        未来十二个月内，维持银行行业“增持”评级
        目前，商业银行整体处于偏向保守经营的状态。本次人行重新开放乙类账户进入债市后能够提升债券市场交易活跃度。我们重点推荐业绩增速良好、不良风险较低的北京银行、南京银行，以及估值较低业绩增速较快的华夏银行。