行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年11月份，内盘油脂油料受累于中、美大豆集中上市的沉重供应压力，整体呈现弱势整固行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从日K线走势来看，豆粕探底回升，相对比较抗跌。这主要归因于下游饲料养殖行业采购需求稳固，以及油厂“挺粕抛油”的销售策略。而在沉重库存压力打压下，连豆、三大油脂滚动性大幅下跌，成为月内油脂油料行情的主基调。
        购销不平衡，国产豆滞留产区。今年国产大豆总产量确定为1245.1万吨，黑龙江产量为483.7万吨，因为今年单产高，最终确定的龙江产量高于前期预期，东北大豆产量在连续数年下滑后实现增产。蛋白生产企业收购力度有所减弱，这一方面是因为，前期备有陈粮库存，采购计划延后；另一方面，因为蛋白企业对于转基因大豆限定严格,使得东北多数经销商不敢贸然收购
        进口结构转变，美豆到港提速。截至  11月中下旬，美豆收割进度为97%，基本完结。据当地相关考查数据，今年美豆含油率及蛋白略低于去年，但仍处于良好水平。随着大豆收获的结束，美国农户出售大豆进度加快，市场供应量放大。国内市场表现为，我国装运美豆速度加快，依据海关统计数据，9月份我国装运量美豆量为124万吨，10月份为616万吨，预计11月份很可能超过700万吨，均远高于去年同期。
        中端利润萎缩，油粕消费均低迷。目前，我国沿海地区油厂压榨利润微薄，东北地区油厂处于巨亏状态。中间市场对未来豆类制品价格普遍抱持偏悲观预期，担心在全球供应较多的情况下价格继续受到压制。终端市场价格疲软，需求不振，下游厂商采购意愿较差，油厂库存偏多。饲料养殖方面，近日，国内生猪存栏量及猪粮比价双双回落，畜禽养殖收益窄幅波动，存栏量总体低于预期。饲料厂倾向于认为后期需求较差，在冬储未正式展开之前多数没有增加原料库存的计划，主要以控制风险为主。
        棕榈淡季来临，库存走出低谷。随着我国进口棕榈油到货步伐加快，棕榈油港口库存缓慢回升，目前库存总量为56万吨。11月份前25天马棕油出口量为109.9万吨，比上月同期减少3.3%，但高于1-10月份同期106.1万吨的平均出口量，说明马来西亚棕榈油出口有所恢复，但总体增长比较缓慢。自今年9月份开始，马来西亚棕榈油出口免征关税，对出口形成促进作用。但从出口对比分析，免税政策对出口的促进效应正在递减。