投资要点：
        实体经济的供给端收缩，带来原材料价格大幅度跳水，GDP  增速下滑，企业收入下滑，但净利润却并没有同步下滑，甚至还出现了一定的好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2015  年固定资产投资总额在房地产下行周期的拖累下仍将小幅回落，  消费增速仍将下滑，衰退性顺差将减少，2015  年GDP  增速下滑已成定局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        政府对GDP  增速下滑容忍的底线有两条：就业率和不发生系统性金融风险，而这两条因人口红利封闭及43  号文等出台后，地方债务平台将逐步被清理，可以说是后顾无忧。
        央行试图通过SLO+SLF  构建短端利率走廊，又推出PSL  试图打造中长端政策利率指引。央行希望可以通过结构性的量化宽松，对三农和小微企业进行扶持，对房地产等过剩行业进行打击，这种“滴灌”的效果可以令“僵尸企业”关停并转，降低整个社会对融资的需求，从而从长远角度降低企业的融资成本。2015  年央行不会进行全面降准降息，11  月21  日的不对称降息一下子降低40  个BP，就是打消大家认为“进入降息通道”的预期。因2015  年美元进入加息周期的预期，一旦人民币有“降息周期”的预期，势必造成热钱外流的局面，而“降准”牌也要留待热钱外流时才会使用。
        财政政策从“积极”走向“宽松”，即以减税代替增收，扩大赤字水平以支持转型经济。
        简政放权释放改革红利，中国版马歇尔计划消化过剩产能，协同推进新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化，这四化取代房地产成为中国经济的新引擎。
        2015  年权益类市场将获得较大发展，资产证券化率有望提升。