报告观点
        钢铁低位调整
        现货市场京津地区在经历了上周的暴涨之外，京津地区价格开始稳定下来，目前北京市场价格为2683元/吨，天津时候价格为2780元/吨，依旧较期货升水较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】社会库存继续下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）唐山高炉的开工率为96.19%，小幅攀升。需求无改善，价格可能再度走弱。
        双焦企稳  矿石弱
        焦炭市场阶段性需求小幅好转，加之流动放松，暂无下跌风险。但行业仍处于主动去库存阶段，价格上涨难有支撑基础。随着交割月临近，近月合约价格有下跌风险，远月因成本下滑仍可能维持弱势格局。焦煤市场平稳，短期难有趋势性，期货价格难有上涨空间。矿石受产量、产能继续扩张影响，继续承压。
        动力煤需求改善有限
        受大矿挺价、短期地产流动性、基建政策阶段性宽松明显，以及取暖需求提升，12月需求环比有望改善，但下游采购仍受到高位库存制约，补库需求不及往年，煤价继续上涨空间不大。目前期货501基本平水，远月贴水15元左右，受需求预期改善影响，期货价格可能小幅反弹，但上涨空间较为有限。
        长期看，在需求萎靡、成本下滑的大背景下，如果没有政策强势干预，煤炭价格仍有下跌空间。
        市场关注点：动力煤限产进展以及主产区清费立税对成本的影响。