核心观点
行情回顾:上周指数大幅上涨,沪深300 上涨8.72%,创业板指数上涨4.39%,纺织服装行业全周上涨3.48%,表现弱于沪深300 指数,其中纺织制造板块与服装家纺板块分别上涨4.44%与2.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,上周行业多数个股跟随指数上涨,涨幅居前的主要是涉及转型并购预期并且市值不大的公司,我们覆盖的公司中,上周雅戈尔、百隆东方、鲁泰A 取得了不错的正收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
A 股行业与公司重要信息:(1)百隆东方:公司于2014 年11 月21 日收到副总经理罗秀阁先生辞职报告,罗秀阁先生因身体原因,请求辞去公司副总经理一职。(2)希努尔:公司接到控股股东新郎希努尔集团通知,其已于2014 年11月21 日与达孜正道签署《股份转让协议》,新郎希努尔集团拟将其持有的希努尔10.25%的股份转让给达孜正道,转让价格10.30 元/股,本次权益变动后,新郎希努尔集团持有公司32.09%股份,达孜正道持有公司10.25%股份。
上周主要研究活动:上周我们组织了上市公司日——上海场,邀请森马服饰、海澜之家、奥康国际、嘉麟杰和兰亭集势与投资者进行交流。森马服饰在线下儿童业务良好布局的基础上,未来将继续围绕儿童产业链(尤其是线上儿童业务平台)进行整合延伸整合。公司现有品牌服饰业务在未来3-5 年的稳定较快增长为股价提供安全边际,依托充沛的资金围绕儿童产业链的进一步整合延伸将为公司规模和市值打开更大空间,考虑到管理层股权未来解禁等原因,公司核心管理层在主观上也有继续做好经营整合工作的强大动力。
投资建议与投资标的
目前来看行业基本面方面还没有复苏的迹象,但上市公司多元化投资和重组转型步伐仍在继续。上周希努尔公告引入战略投资者,我们认为这预示着公司未来产业整合投资已经迈出了积极的一步。我们认为未来注册制的实施对于行业内基本面差强人意的公司来说将产生一定的倒逼机制,加快其转型,这也将是行业板块15 年延续的一个重要投资主题。本周在板块投资策略上,我们继续重点推荐“困境反转+主观能动性释放加快产业整合”的三剑客:朗姿股份(002612,增持)、奥康国际(603001,增持)、搜于特(002503,增持),重组预期类推荐希努尔(002485,未评级)、嘉麟杰(002486,未评级)、星期六(002291,未评级)、大杨创世(600233,未评级)等品种,另外对业绩有望持续良好增长的公司海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、鲁泰A(000726,买入)、罗莱家纺(002293,买入)、探路者(300005,买入)、富安娜(002327,买入)仍维持看好。
风险提示
行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。