要点：        
        降息因素带动下，股市迎来快速上涨行情，上证综指周涨幅7.88%，创4  年新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而我们上周重点推荐的保险、地产和银行转债均得到了市场验证，银行股的投资逻辑已经从业绩切换到估值提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大盘股延续牛市，增量资金大幅流入的迹象非常明显。而这波资金流入主要是1）融资加杠杆的节奏继续加快,为年内新高；2）本周四、五大量IPO  资金解冻（周四5600多亿，周五2600  多亿），部分回流资金直接进入二级市场，以至于我们观察到IPO  资金解冻对于资金面的缓解非常有限。
        从今年下半年新股IPO  的情况看，IPO  资金解冻当日均对应着上证综指的上涨。3）从兴业策略团队的调研情况来看，很多企业主、产业资本的资金也不断流入市场。
        中行转债周五再度出现套利机会，转股溢价率为-2.6%，尽管周五买入转债转股，周一卖出存在一定的风险。但对于融券交易的套利者来说，融券卖出中行，买入中行转债转股还券则可无风险套利。对于指数型基金，卖出手中的中行股票，买入转债替换，则可以有效降低持有成本。如果银行转债不需要触发赎回便能逐渐转股，那么转债市场的供需矛盾可能来得更快。
        存量财富再配置，中期牛市可期。过去5  年，权益市场的熊市（大盘），主要是存量资金博弈的结果。而今年下半年开始，表现出明显的增量资金入市的特征。前文提及的两融数据便是一例。今年以来，信托规模增速不断下降，银行理财产品的收益率也开始下行，如果这两块资金开始流向股市，那么这种存量财富的资产重新配置效应，将进一步推升牛市行情。
        持有为主，适当做些波段：当前转债股性较强，考虑到股市的牛市，建议投资者以持有为主，但对于价格偏高或者开始赎回的转债，建议及时获利了结或者转股。随着转债愈发接近正股，投资者可以考虑用转债代替正股进行投资。另外，随着转债波动增大，投资者也可以适当把握一些波段操作的机会。在个券选择上，大盘转债仍可持有，而中小盘转债则是重点关注能贡献超额收益的题材性转债。