要点:
行情综述:上周钢材期货破位下行,其中螺纹钢期货主力合约1505 收于2522 元/吨,较上周收盘价上涨4.6%,收盘持仓为302 万手(较上周减少30 万手),目前螺纹钢主力合约1505 较现货贴水343 元/吨,较上周缩小80 点;热轧卷板期货主力合约1501,收于2878 元/吨,较上周收盘价上涨2.49%,目前热轧主力合约1501较现货贴水99 元/吨,缩小57 点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
宏观市场动态:上周消息面总体多空均沾,基本面消息较上周平淡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然3 季度政策不断,但是宏观数据仍然呈萎缩趋势,10 月工业企业利润年率不及预期便是例证。随着降息实施一周后,一线城市房市继续好转迹象,但银行贷款为放松,房价并未出现预期的普涨,总体仍处去库存阶段,对钢价仍构成一定支撑;另一方面,经济下行的压力使得市场对政府出台更大政策刺激预期加强。总体而言,宏观经济压力仍然较大,对钢材构成拖累,但政策预期的扰动使得市场空头较为谨慎。
现货市场:钢材社会库存仍然持续下降,市场成交南强北弱。北方地区因天气原因需求已显疲态。
套利分析:可重点关注钢材期货与焦炭、铁矿石之间的套利。
操作策略:
上周钢材期货市场超跌反弹,在股市高歌猛进带动性,市场做多热情渐增,现货市场下跌放缓。立冬过后,北方下游需求进一步下滑,需注意后市“北材南下”对钢材现货价格的冲击。前期钢材价格大幅下跌,使得产业链企业库存均保持轻库存,随着会议结束钢厂复产,但冬季检修增多。上周外矿减产传言以及降准预期使得空方主力内部分歧,获利回吐上演空杀空,而多空双方持仓的减少也表明市场仍较为谨慎。螺纹钢1 月合约本周将在2600-2700 区间偏强震荡,而5 月合约本周多空胶着,关注2550 附近支撑表现。热轧卷板将维持偏强震荡,上方3000-3030。